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隨著公募基金三季報(bào)披露完畢，績優(yōu)基金經(jīng)理的最新投資動向也浮出水面。他們在過去幾個月的操作情況，可以給投資者應(yīng)對后市提供有益的參考。
大成基金首席投資官、長期業(yè)績搶眼的基金經(jīng)理徐彥明確表示，會盡快入市。他在季報(bào)中寫道：“我必須在幾個交易日內(nèi)，樂意也好不樂意也罷，把相當(dāng)比例的現(xiàn)金換成股票。”
徐彥表示，投資的理想狀態(tài)是“耐心等待，并在最佳位置擊球”，但從現(xiàn)實(shí)情況來看，更多的是“沒有合適來球，但必須每一次都去擊打”，這就是市場的兩個方面：理想與現(xiàn)實(shí)。在徐彥看來，在理想和現(xiàn)實(shí)之間永遠(yuǎn)有一條鴻溝，有時(shí)它很寬，“有一位偉大的邏輯學(xué)家認(rèn)為，世界的意義正在于理想與現(xiàn)實(shí)的分離”。
徐彥表示，雖然時(shí)代在不斷變化，但是價(jià)值投資的標(biāo)準(zhǔn)并沒有變：買入企業(yè)價(jià)值被低估的股票，賣出被高估的股票，投資的目標(biāo)始終是賺錢。在他看來，價(jià)值投資不僅僅是投資理念，更多的是一種理想。當(dāng)前市場疲軟的現(xiàn)實(shí)，正是踐行理想的時(shí)候。因?yàn)榭吹搅似髽I(yè)被低估的投資機(jī)會，所以徐彥敢于將現(xiàn)金換成股票。
在中泰星元價(jià)值優(yōu)選基金經(jīng)理姜誠看來，決定一項(xiàng)資產(chǎn)的長期回報(bào)率，一是該資產(chǎn)長期創(chuàng)造現(xiàn)金回報(bào)的能力，二是買入該資產(chǎn)時(shí)的價(jià)格。如果投資目標(biāo)是以盡可能低的價(jià)格買入盡可能好的資產(chǎn)，當(dāng)前是不錯的機(jī)會。
在姜誠看來，身處信息爆炸的時(shí)代，悲觀者看到的是挑戰(zhàn)，樂觀者看到的是機(jī)遇。每當(dāng)市場流傳“這次不一樣”時(shí)，都是難得的學(xué)習(xí)機(jī)會，耐心是長期投資的利器。
在震蕩調(diào)整的行情中，堅(jiān)持傳統(tǒng)價(jià)值的基金經(jīng)理也在把握成長的機(jī)會。中庚基金丘棟榮表示，在市場整體回落之后，不少公司的價(jià)值變得肉眼可見，其估值表征了很高的隱含回報(bào)。從投資維度來看，當(dāng)前是投資機(jī)會分布廣泛的時(shí)期，部分具有遠(yuǎn)大發(fā)展前景的成長股估值起點(diǎn)接近2018年底的水平，值得研究與前瞻布局。
丘棟榮表示，在市場底部要積極配置優(yōu)質(zhì)成長股，關(guān)注企業(yè)基本面的持續(xù)改善、盈利能力的高增長和高彈性，甚至可以去買一些“故事”和“夢想”。
除了關(guān)注企業(yè)基本面，易方達(dá)基金張坤更關(guān)注企業(yè)家的投資品質(zhì)。他在季報(bào)中寫道：“對于基本面投資者來說，不僅要關(guān)注企業(yè)的賺錢能力，還要關(guān)注企業(yè)審慎投資的品質(zhì)，缺乏審慎態(tài)度的投資已成為損毀股東價(jià)值的最大殺手之一。如果公司擁有大量現(xiàn)金，管理層就容易產(chǎn)生巨大的投資沖動。在企業(yè)擁有大量現(xiàn)金時(shí)，那些能夠抑制住內(nèi)心狂熱，堅(jiān)持執(zhí)行審慎投資原則的管理層少之又少。”
部分績優(yōu)投資人明確表示，看好當(dāng)下市場的投資機(jī)會。景順長城明星基金經(jīng)理鮑無可表示，部分股票已進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間，具有明顯的性價(jià)比優(yōu)勢。
