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信達證券指出，景氣度擴張或需待三季度。回顧今年以來表現，一季度制造業(yè)和非制造業(yè)景氣度都在回升，景氣度筑頂于3月。進入二季度后，制造業(yè)和非制造業(yè)的上升動力開始發(fā)生變化，景氣度開始回落，二季度經濟景氣度或還在筑底階段，重回榮枯線的壓力較大。一是當前PMI的主要問題在于制造業(yè)市場的需求，企業(yè)反應需求不足的比例增加，而需求的增長和修復都并非一蹴而就。二是無論制造業(yè)還是非制造業(yè)，5月PMI的生產經營活動預期也皆有所下降，指向6月PMI重回榮枯線以上的壓力較大。再加上二季度期間企業(yè)利潤也可能二次探底，制造業(yè)的就業(yè)景氣度也在下降，那么向中小企業(yè)傾斜的支持政策或仍需要繼續(xù)發(fā)力以對沖偏弱的需求。
