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中信證券指出，一季度通信行業受國內疫情影響較大，二季度因復工及一季度訂單延后交付，業績環比改善明顯，IDC、光通信與物聯網板塊表現亮眼。由于全球地緣政治風險、海外疫情常態化等因素，三季度通信行業總體仍然承壓。長期來看，IDC、光通信、物聯網等板塊的投資邏輯沒有改變，繼續重點推薦各細分板塊龍頭。
投資建議：
1）運營商收入端增長邏輯正從"拼價格"轉為"拼服務"，ARPU有望持續提升，成本端由于共建共享等降本增效措施有望持續改善，推薦港股中國移動與A股中國聯通（600050）。
2）5G建設后續有望從宏站向室內覆蓋和小基站展開，利好香港設備商，推薦中興通訊（000063）、震有科技等，關注京信通信等。
3）預計物聯網模組長期受益于萬物互聯的產業趨勢和東升西落的格局演進，下半年有望持續高成長，重點推薦移遠通信（603236）、廣和通（300638）等，關注移為通信（300590）等。
4）IDC板塊目前核心區域資源仍存在顯著的稀缺性，建議關注在一線龍頭，推薦寶信軟件（600845）、科華恒盛（002335）、光環新網（300383）等，關注證通電子（002197）等。
5）光模塊板塊電信市場的需求持續復蘇，數通市場依舊強勁，推薦中際旭創（300308）、新易盛（300502）等，關注劍橋科技（603083）等。
6）線纜板塊，5G及海纜建設有望驅動板塊底部復蘇，建議關注行業龍頭長飛光纖（601869）、亨通光電（600487）、中天科技（600522）等。
