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中信證券指出，創新和政策變革帶動醫藥板塊近幾年漲幅明顯，其中優先賽道的布局越來越重要，高估值下，醫藥的投資更注重長跑。
醫保局成立后進行了很多大刀闊斧的改革，在醫保控費趨勢下變化和機遇共存。我們認為明年醫藥部分板塊還將繼續展現出現結構性機會。
一方面目前市場普遍看好的創新藥、生物藥、醫療器械、CXO、ICL、零售、醫美等諸多方向的龍頭公司正持續享受政策紅利，優勢將更加凸顯；
另一方面，具有資源稟賦的傳統中醫藥及處于“互聯網+醫療”浪潮的部分企業目前價值仍被低估，未來基本面有望逐步改善。
建議關注：
1）研發管線豐富的龍頭藥企恒瑞醫藥、復星醫藥、中國生物制藥等；
2）直接受益創新審評和進口替代的國產中高端醫療器械龍頭邁瑞醫療（300760）、樂普醫療（300003）、大博醫療（002901）、安圖生物（603658）、三諾生物（300298）等；
3）“賣水者”邏輯下的藥明康德、山東藥玻、凱萊英和九洲藥業等；
4）醫療服務及商業藥店領域的愛爾眼科（300015）、上海醫藥（601607）、老百姓、益豐藥房（603939）、大參林（603233）和一心堂（002727）等；
5）精準醫療大發展下的金域醫學、艾德生物、華大基因等；
6）疫苗產業鏈下的康泰生物、智飛生物、沃森生物、華蘭生物等；
7）消費升級趨勢下的大健康消費龍頭企業片仔癀、云南白藥等。
