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近期大盤震蕩加劇，“碳中和”概念卻站上風(fēng)口，碳中和指數(shù)月漲幅達(dá)18%，相關(guān)基金表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。多位基金經(jīng)理表示，受益政策利好，“碳達(dá)峰、碳中和”或?qū)⒊蔀樨灤┙衲耆甑耐顿Y主題。
“碳中和”概念基金亮眼
目前跟蹤環(huán)境治理指數(shù)的基金有3只，均為上市開放式基金（LOF），其中，交銀中證環(huán)境治理、匯添富中證環(huán)境治理A近1個(gè)月收益率超15%。
在主動(dòng)權(quán)益基金中，名稱含“節(jié)能”“環(huán)保”“低碳”字樣的基金共計(jì)24只（A/C分額分開計(jì)算），近1個(gè)月收益排名靠前的有諾安低碳經(jīng)濟(jì)A、景順長城低碳科技主題等，收益率分別為5.18%、2.06%；近1年收益排名前三的匯豐晉信低碳先鋒、華夏節(jié)能環(huán)保、易方達(dá)環(huán)保主題，收益率均超過93%；近5年收益排名前三的富國低碳新經(jīng)濟(jì)A、嘉實(shí)環(huán)保低碳、景順長城環(huán)保優(yōu)勢，收益率均超過191%。
此外，近期“碳達(dá)峰、碳中和”主題火爆，也帶火了相關(guān)交易型開放式指數(shù)基金（ETF）。其中，國泰中證鋼鐵ETF在2月18日到3月19日期間獲得3.17億元凈買入，規(guī)模增至5.36億元；近1個(gè)月，中融國證鋼鐵、鵬華國證鋼鐵行業(yè)、國泰中證鋼鐵ETF及其聯(lián)接基金的收益率均超18%。
3月19日，易方達(dá)中證新能源ETF、華夏中證新能源ETF上市。此外，還有多只和“碳中和”概念相關(guān)的基金已審批待發(fā)行，如博時(shí)新能源汽車主題混合、易方達(dá)中證內(nèi)地低碳經(jīng)濟(jì)主題ETF等。
公募看好相關(guān)投資機(jī)會(huì)
近期“碳中和”概念脫穎而出，相關(guān)基金表現(xiàn)出抗跌性。興業(yè)研究精選混合基金經(jīng)理鄒慧表示，去年9月，我國宣布將在2030前達(dá)到“碳達(dá)峰”，2060年前實(shí)現(xiàn)“碳中和”，這意味著我國能源系統(tǒng)要從以化石能源為主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)橐钥稍偕茉礊橹鲗?dǎo)。盡管實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)面臨著巨大挑戰(zhàn)，但鑒于我國政府強(qiáng)有力的執(zhí)行力以及企業(yè)行動(dòng)的積極性，我國有信心實(shí)現(xiàn)“碳中和”目標(biāo)。在此過程中，相關(guān)領(lǐng)域的優(yōu)秀公司將迎來巨大的戰(zhàn)略機(jī)遇。
匯豐晉信低碳先鋒基金經(jīng)理陸彬認(rèn)為，新的結(jié)構(gòu)性牛市主線可能是“碳中和”板塊。他指出，“碳中和”主要分為兩塊，一是屬于改變能源結(jié)構(gòu)的新能源行業(yè)，二是控制供給和產(chǎn)能來減少碳排放的部分傳統(tǒng)周期行業(yè)龍頭，涉及能源和資源的回收。“周期+新能源”的投資組合，給自己的基金配置帶來了風(fēng)格和行業(yè)的均衡性。
鄒慧認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)“碳中和”的重點(diǎn)領(lǐng)域包括電力、交通、工業(yè)、材料、建筑等行業(yè)，可以重點(diǎn)關(guān)注的細(xì)分機(jī)會(huì)有技術(shù)不斷迭代的光伏行業(yè)、成本不斷下降的電動(dòng)車行業(yè)，以及鋼鐵、水泥、建筑等傳統(tǒng)行業(yè)的循環(huán)利用應(yīng)用以及碳捕捉和碳封存等負(fù)碳排放技術(shù)。
陸彬提到，當(dāng)前碳排放結(jié)構(gòu)中，近一半是由傳統(tǒng)能源發(fā)電貢獻(xiàn)的，“碳中和”達(dá)標(biāo)離不開能源結(jié)構(gòu)的改變，必須提升新能源發(fā)電的比例和應(yīng)用范圍。因此，風(fēng)電、光伏、儲(chǔ)能和電動(dòng)車等新能源行業(yè)有望迎來更廣闊的成長空間。此外，傳統(tǒng)順周期行業(yè)對(duì)于衣食住行以及工業(yè)生產(chǎn)來說仍是必不可少的基礎(chǔ)產(chǎn)品，但順周期行業(yè)是排碳大戶，未來可能通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和節(jié)能減碳新技術(shù)，提升行業(yè)門檻，這有利于具備技術(shù)優(yōu)勢和一體化的龍頭企業(yè)，也有望降低周期行業(yè)的盈利波動(dòng)性，從而改變整個(gè)行業(yè)的基本面趨勢和估值體系。
國泰鋼鐵ETF基金經(jīng)理徐成城認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)是“碳中和”主題現(xiàn)階段投資首選。目前鋼鐵行業(yè)碳排放占比達(dá)到15%，是相應(yīng)碳中和目標(biāo)的首要著力處，供需缺口帶來的價(jià)差將使得鋼鐵企業(yè)的毛利和利潤表現(xiàn)有極大的成長。此外，目前鋼鐵行業(yè)估值較低，3%~4%的股息率也帶來了較高的安全邊際。其他與“碳中和”相關(guān)的主題，如光伏、風(fēng)電、動(dòng)力電池等，一方面由于技術(shù)的進(jìn)步使得其邊際成本不斷下降，另一方面其需求也不斷增長，可以通過長期的較高速度的增長來消化其短期較高的估值，從長期來看也具有較好投資機(jī)會(huì)。
華夏新能源80ETF基金經(jīng)理趙宗庭認(rèn)為，全球市場順勢而上，國內(nèi)光伏企業(yè)有望充分受益。自2010年全球光伏裝機(jī)步入10GW后的十年時(shí)間里，無論是硅料、硅片、電池片、組件的主產(chǎn)業(yè)鏈，還是輔材端的膠膜、玻璃等，都在一輪輪行業(yè)洗牌中完成了國產(chǎn)替代。中國光伏在全球占據(jù)非常有利的競爭地位，市場遍布全球，市占率超過70%。長期看來，光伏有望持續(xù)繁榮，國外市場發(fā)展空間廣闊，中國的光伏產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益。
