收藏
上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 陳玥）2023年上半年，A股結(jié)構(gòu)性特征凸顯，不但影響了公募基金的整體業(yè)績，也使得投資者的風(fēng)險偏好持續(xù)走低，悲觀情緒有所蔓延。
隨著下半年的開啟，不少基金經(jīng)理已經(jīng)開始對悲觀說“不”！那么，有哪些積極因素正在醞釀？又有哪些方向值得樂觀？
入場時機就在當(dāng)下？
隨著二季報的陸續(xù)公布，基金經(jīng)理對下半年的觀點漸次浮出水面。在天弘基金公布的基金二季報中，多位基金經(jīng)理深入分析了當(dāng)下的市場環(huán)境和投資方向，紛紛表達了對下半年投資的樂觀。
“當(dāng)前刺激政策的出臺是非常克制且有定力的，這對長期發(fā)展非常有利”、“從外圍來看，美國經(jīng)濟韌性較強，將帶動中國出口企穩(wěn)，外需邊際趨于改善”、“目前指數(shù)調(diào)整充分，當(dāng)前位置維持樂觀”……基金經(jīng)理們在季報中如是說。
對于宏觀經(jīng)濟帶來的影響，天弘基金股票投資研究部基金經(jīng)理于洋近期表示需要有點耐心。
他表示，經(jīng)濟復(fù)蘇的方向是確定的，但復(fù)蘇節(jié)奏較為緩和。因為過往經(jīng)濟走出低谷主要靠房地產(chǎn)、傳統(tǒng)基建刺激加碼，帶動上游需求改善向中下游傳導(dǎo)，本輪地產(chǎn)復(fù)蘇周期較以往周期偏慢。不過隨著就業(yè)改善，居民整體消費支出有望回升。出口方面，市場的開拓也有望帶來增長。
于洋強調(diào)說，當(dāng)前中國經(jīng)濟處于復(fù)蘇階段，未來企業(yè)盈利趨勢向上相對確定，這是權(quán)益市場上行的主要驅(qū)動力，從1-3年的中長期視角看，當(dāng)前對權(quán)益市場充滿信心，建議投資者積極布局。
值得注意的是，天弘基金近期組織宏觀研究部負責(zé)人、基金經(jīng)理陳敏與東北證券首席經(jīng)濟學(xué)家付鵬對話，從就業(yè)、消費與出口、市場情緒等角度深度剖析宏觀經(jīng)濟和當(dāng)下市場。
多家基金公司呼吁信心
事實上，不僅是天弘基金，進入三季度以來，呼吁投資者“不要過度悲觀，珍惜當(dāng)下”的基金公司不在少數(shù)。
中泰資管表示，從自上而下的維度來看，無風(fēng)險收益率在持續(xù)走低，（A股市場）估值水平也比較低；從自下而上的維度看，也能發(fā)現(xiàn)一系列的投資機會。綜合來看，當(dāng)下市場對投資而言是比較有利的。但需要明確的是，投資的好起點是一個區(qū)間，不要把它定義為一個精準(zhǔn)的時點。
銀華基金近期也表示，買或者賣，是投資市場恒久的提問。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，今年以來上證指數(shù)的漲幅為3.65%，滬深300指數(shù)則是跌幅為0.75%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅領(lǐng)先，為5.61%，而偏股混合型基金指數(shù)下跌了1.58%。
在這種情況下，究竟是快刀斬亂麻絕塵而去，還是繼續(xù)堅守甚至順勢加倉？從另一個角度來看，目前各市場主要指數(shù)市盈率分位數(shù)都處于近10年相對較低的位置，特別是創(chuàng)業(yè)板，已經(jīng)低至4.89%。
“如果此時抽身而去，未免有些可惜。”銀華基金表示。
數(shù)據(jù)來源：銀華基金，截至2023年6月30日
哪些投資機會在閃光？
如果悲觀的階段已經(jīng)過去，那么哪些投資機會值得樂觀？在集中披露的二季報中，天弘旗下的基金經(jīng)理們也作了具體的解讀：
對于今年最火的AI，天弘互聯(lián)網(wǎng)基金經(jīng)理陳國光表示非?？春?。他在二季報中透露，人工智能實現(xiàn)了里程碑式突破，一季度便增加了算力和智能化應(yīng)用的持倉。二季度根據(jù)人工智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的新變化進一步增加了算力持倉。
央國企方面，天弘新活力基金經(jīng)理任明表示，國央企重估值得高度重視，在土地財政面臨周期大拐點、科技創(chuàng)新遭遇壓力的背景下，央國企的價值有可能進入一個長周期上升、且逐漸被市場深度認知的通道。
對于今年以來持續(xù)調(diào)整的新能源，天弘周期策略基金經(jīng)理谷琦彬表示未來可以樂觀點?！笆袌鰧π履茉雌嚠a(chǎn)業(yè)鏈的定價蘊含了很悲觀的預(yù)期。我們認為這有待商榷，需要跟蹤降價帶來的銷量刺激、政策力度的傳導(dǎo)等因素。新能源汽車今年還是會有非常多創(chuàng)新落地，關(guān)注結(jié)構(gòu)化的創(chuàng)新和降低成本帶來的機會?！?/p>
關(guān)于芯片，天弘中證芯片產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金經(jīng)理林心龍表示，隨著ChatGPT持續(xù)風(fēng)靡，算力+存儲等AI底層核心重要性凸顯。同時，在AI應(yīng)用需求的強勢崛起下，算力和存儲的迫切需求將拉動計算芯片、存儲芯片、服務(wù)器等需求快速增長。
