2023年還剩下最后一個(gè)月,在維持高倉(cāng)位運(yùn)作的同時(shí),部分基金經(jīng)理已開(kāi)始調(diào)倉(cāng)換股,備戰(zhàn)年末收官行情。據(jù)券商統(tǒng)計(jì),前期配置TMT等強(qiáng)勢(shì)板塊的基金近期有向調(diào)整較為充分的板塊調(diào)倉(cāng)的跡象。在多家機(jī)構(gòu)看來(lái),近期消息面已釋放諸多積極信號(hào),隨著經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)復(fù)蘇,地產(chǎn)、消費(fèi)等前期跌幅較大的板塊有望迎來(lái)階段性估值修復(fù)。
華泰證券近日發(fā)布研報(bào)稱,10月底以來(lái)公募基金維持較高倉(cāng)位運(yùn)行,但結(jié)構(gòu)上出現(xiàn)了明顯的高低切換跡象。在年末基金排名壓力下,籌碼從前期強(qiáng)勢(shì)板塊向調(diào)整相對(duì)充分、下行空間有限的方向切換。
根據(jù)華泰金工團(tuán)隊(duì)測(cè)算,近期地產(chǎn)鏈(房地產(chǎn)、建材、輕工、家電)和TMT(傳媒、通信、計(jì)算機(jī))倉(cāng)位出現(xiàn)了明顯的“蹺蹺板”效應(yīng),或反映前期配置TMT等強(qiáng)勢(shì)板塊的基金有向地產(chǎn)鏈等板塊調(diào)倉(cāng)的跡象。
今年以來(lái),TMT與地產(chǎn)、食品飲料等板塊表現(xiàn)明顯兩極分化。Choice數(shù)據(jù)顯示,截至11月29日,申萬(wàn)通信、申萬(wàn)傳媒和申萬(wàn)計(jì)算機(jī)一級(jí)指數(shù)今年以來(lái)漲幅分別為25.47%、20.41%、12.12%,位列申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)前三位。與此同時(shí),申萬(wàn)房地產(chǎn)和申萬(wàn)食品飲料一級(jí)指數(shù)今年以來(lái)跌幅分別為21.25%、11.16%。
“資金已出現(xiàn)‘高切低’現(xiàn)象,尤其隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期逐步升溫,部分資金判斷房地產(chǎn)、消費(fèi)等行業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)顯著的邊際改善,因此開(kāi)始調(diào)倉(cāng)。”滬上一位基金經(jīng)理稱。
近期的基金調(diào)研數(shù)據(jù)也佐證了這一觀點(diǎn)。Choice數(shù)據(jù)顯示,四季度以來(lái),香飄飄、安井食品、恰恰食品等消費(fèi)板塊龍頭均迎來(lái)超過(guò)50家基金調(diào)研,此外,華僑城、小商品城等房地產(chǎn)板塊個(gè)股也迎來(lái)多家基金調(diào)研。
在多位機(jī)構(gòu)人士看來(lái),近期消息面已釋放諸多積極信號(hào)。美國(guó)10月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期,或預(yù)示美聯(lián)儲(chǔ)加息周期有望結(jié)束,同時(shí)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的10月數(shù)據(jù)顯示,國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù),多數(shù)生產(chǎn)需求指標(biāo)同比增速回升,其中10月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)7.6%,比9月加快2.1個(gè)百分點(diǎn)。
華寶基金認(rèn)為,總體而言,A股進(jìn)入國(guó)內(nèi)政策托底、海外流動(dòng)性緩和的環(huán)境,投資者預(yù)期可能迎來(lái)修正。
在萬(wàn)家基金看來(lái),當(dāng)前A股整體估值依然處于較低區(qū)間,隨著國(guó)內(nèi)政策繼續(xù)發(fā)力,未來(lái)A股指數(shù)有望開(kāi)啟震蕩向上趨勢(shì)。
國(guó)海富蘭克林基金表示,在經(jīng)濟(jì)逐漸回暖的背景下,看好一些與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定相關(guān)的板塊,其中周期性行業(yè)的彈性可能會(huì)更大。
金鷹基金認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)預(yù)期提振是當(dāng)前較為確定的市場(chǎng)主線,尤其是跟政策相關(guān)的城中村改造、地方化債、資本市場(chǎng)改革等方向,同時(shí)上游周期和消費(fèi)板塊也會(huì)有階段修復(fù)機(jī)會(huì)。