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年度排名陡生變數 基金競爭硝煙彌漫
2023-12-26 08:30:26來源:上海證券報
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今年只剩四個交易日了,基金年度排名陡生變數,競爭越發激烈。

12月22日,東方區域發展基金凈值上漲3%,一舉躍居首位。前一日還在首位的泰信行業精選基金,由于當日凈值下跌6.29%,滑落至第五名,且與前者差距高達9個百分點。

從目前的競爭態勢看,不到最后一刻,結果都難以揭曉。

前三名次大挪移

12月22日,傳媒概念股大跌,讓重倉該板塊的基金凈值大幅下跌。以泰信行業精選基金為例,該基金押注傳媒板塊,前十大重倉股全部是傳媒概念股。12月22日,該基金前十大重倉股中有4只跌停,另外,創業板的華策影視跌幅則高達10.2%。從該基金凈值表現看,當天大跌6.29%。

需要說明的是,截至12月21日,泰信行業精選基金的年內回報為44.51%,位居主動權益類基金凈值首位。短短1個交易日之后,上述基金年內回報已經回落至35.42%,并且將冠軍寶座拱手讓出,滑落至年內第五名。

后來居上的基金是東方區域發展基金,該基金12月22日凈值大漲3%,使得年內收益提升至43.33%,超過了東吳移動互聯基金,后者主要重倉TMT板塊,當日下跌1.65%,年內收益也回落至41.87%,目前排名第二。排名第三的華夏北交所創新中小企業精選基金,年內回報為41.44%。

事實上,截至12月21日,東方區域發展基金年內回報為39.14%,排名第四。短短1個交易日之后,前一日的冠軍泰信行業精選基金,和最新的年內冠軍東方區域發展基金相比,收益已經相差9個多百分點。

根據定期報告,截至今年三季度末,東方區域發展基金前十大重倉股都是白酒股,但把該基金凈值線疊加白酒指數可以發現,進入四季度,直到12月上旬兩者走勢還大致保持一致。但從12月11日開始出現背離,考慮到12月22日單日凈值大漲3%,表明該基金進行了一次凌厲換倉。從最近幾日的行業表現看,結合該基金押注調倉的風格,可能調倉到新能源或者軍工板塊。

競爭硝煙彌漫

從年內領漲的基金看,除了上文提到的幾只基金外,業績緊隨其后的基金,同樣有角逐前三甚至問鼎冠軍的實力。

截至12月22日,金鷹科技創新基金年內收益為32.98%,金元順安優質精選基金年內收益為26.16%,萬家和廣發旗下的北交所基金年內收益均為25%左右,招商優勢企業基金年內收益為24.67%。從目前排名情況看,上述基金均在前十幾名內。

需要說明的是,金鷹科技創新基金經理陳穎同時管理的4只基金,由于采用復制策略,今年以來均表現亮眼,年內總回報均超過27%。東吳移動互聯基金經理劉元海同時管理的東吳新趨勢價值線基金,年內回報高達38.75%。

在滬上某基金分析人士看來,在主動權益類基金數量達三四千只的情況下,冠軍都是押注少數行業的產品。不管是2019年廣發基金的劉格菘,還是此后兩年農銀匯理基金的趙詣和前海開源基金的崔宸龍,他們均是重倉新能源標的奪得年度冠軍;2022年的冠軍是萬家基金的黃海,收益來自幾乎滿倉持有煤炭股。

“在押注少數行業的情況下,基金凈值波動非常大,導致年度排名充滿巨大變數,泰信行業精選基金前一日還是年內冠軍,第二天就和冠軍差了9個百分點,確實有點‘魔幻’。”上述人士分析稱。

事實上,從過去幾個月來的市場表現看,在整體弱勢行情中,部分行業甚至板塊波動很大,最為典型的是北交所相關主題基金,過去幾個月來,基金單日凈值漲幅動輒高達七八個百分點。9月22日,AI主題大反彈,押注AI板塊的國融融盛龍頭嚴選基金凈值大漲12.45%。

正因押注行業導致基金凈值可能波動巨大,今年的基金年度排名戰結局難料。

何為勝負決定因素

由于前述基金的競爭處于膠著狀態,決定基金最終排名的,或許并非基金經理的能力,而是市場風格切換及運氣。

從市場風格變化情況看,過去幾個交易日,前期大跌的新能源板塊開始反彈,但接下來的走向難以預判。

在華南某公募基金經理看來,當前投資者風險偏好大幅降低,在成交量逐漸減少的情況下,資金的邊際力量變得更強了。由于市場運行系統復雜,今年剩下幾個交易日的行情無法預料。

事實上,對于基金年終排名戰,基金公司、基金經理都會全力以赴。因此,在業績排名爭奪戰中,通常是不到最后關頭,懸念就不會揭開。

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