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對于公募基金來說，ETF無疑是今年以來最閃耀的星。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，超3300億元資金涌入權(quán)益類ETF，令權(quán)益類ETF總規(guī)模突破2萬億元，千億級權(quán)益類ETF更是密集誕生，行業(yè)發(fā)展迎來爆發(fā)期。
為了把握ETF發(fā)展浪潮，各家基金公司紛紛發(fā)力，競相推出ETF新品。在業(yè)內(nèi)人士看來，ETF的發(fā)展空間非常廣闊，基金公司應(yīng)乘勢而上，不要錯過發(fā)展的大好機(jī)會。
資金涌入 “巨無霸”產(chǎn)品頻現(xiàn)
ETF已成為投資者重要的配置工具。據(jù)Choice測算，今年一季度權(quán)益類ETF凈申購額高達(dá)3339億元，其中滬深300ETF吸金勢頭最猛。具體而言，易方達(dá)滬深300ETF凈申購額為809.34億元，華泰柏瑞滬深300ETF為587.34億元，嘉實滬深300ETF為584.28億元，華夏滬深300ETF為553.6億元。
此外，南方中證500ETF、華夏上證50ETF一季度凈申購額均超過270億元，南方中證1000ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF一季度凈申購額均超過130億元。
在資金持續(xù)涌入的背景下，權(quán)益類ETF總規(guī)模突破2萬億元大關(guān)。從單只產(chǎn)品來看，超30只權(quán)益類ETF規(guī)模在百億元以上，今年以來多只權(quán)益類ETF規(guī)模突破千億元。
具體來看，2月6日，華夏上證50ETF規(guī)模突破千億元，成為業(yè)內(nèi)第二只千億級規(guī)模的權(quán)益類ETF；2月7日，易方達(dá)滬深300ETF緊隨其后，規(guī)模突破千億元；2月22日，嘉實滬深300ETF突破千億元，成為第四只規(guī)模突破千億元的權(quán)益類ETF，這也是深交所第一只單只規(guī)模突破千億元的股票型ETF；3月11日，華夏滬深300ETF規(guī)模達(dá)1006.35億元，成為第五只規(guī)模突破千億元的股票型ETF。
ETF已成為穩(wěn)定市場的壓艙石。從資金流入節(jié)奏來看，據(jù)興業(yè)證券測算，在市場較為恐慌的時候，ETF資金流入呈階段性提速之勢；而隨著市場企穩(wěn)修復(fù)，春節(jié)長假后，ETF流入邊際放緩。從資金流向來看，1月下旬，資金主要涌入滬深300ETF和上證50ETF；2月以來，ETF申購資金逐漸向中證500ETF、中證1000ETF以及創(chuàng)業(yè)板ETF擴(kuò)散。
長線資金更是頻頻宣布增持ETF。2023年10月23日，中央?yún)R金發(fā)布公告稱，當(dāng)日買入ETF，并將繼續(xù)增持。今年2月6日，中央?yún)R金又一次公告稱，擴(kuò)大ETF增持范圍，持續(xù)加大增持力度、擴(kuò)大增持規(guī)模，堅決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運行。
根據(jù)最新發(fā)布的基金2023年年報，多只權(quán)益類ETF被中央?yún)R金大幅增持。以華夏滬深300ETF為例，截至2023年底，中央?yún)R金持有份額為28.93億份，而根據(jù)該基金2023年中期報告，截至2023年6月底中央?yún)R金的持有份額為17.91億份。這意味著，中央?yún)R金在2023年下半年增持該ETF超11億份。
此外，中央?yún)R金還大舉買入華夏上證50ETF。截至去年底，中央?yún)R金持有該ETF超123億份，較去年6月底，增持逾56億份。結(jié)合華夏上證50ETF的市場走勢來看，中央?yún)R金僅買入該ETF就耗資約120億元。
ETF已成為穩(wěn)定市場的壓艙石。在興業(yè)證券看來，以中央?yún)R金為代表的政策性資金是市場重要的維穩(wěn)力量，若后續(xù)市場波動再度加大，政策性資金流入維穩(wěn)仍然可期。同時，各類中長期資金也有望更多借助ETF布局A股資產(chǎn)。
搶占市場 基金公司在奔跑中調(diào)整方向
在ETF迎來發(fā)展爆發(fā)期的背景下，各家基金公司密集布局新品。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，32只ETF相繼成立，發(fā)行規(guī)模合計超過280億元。從ETF類型來看，既有寬基ETF，也有細(xì)分行業(yè)主題ETF，還有跨境ETF和債券ETF等。其中，權(quán)益類ETF是主力軍，一季度共有28只權(quán)益類ETF宣告成立，發(fā)行總規(guī)模超過220億元。
基金公司對寬基ETF市場的爭奪尤其激烈，每當(dāng)有新品出現(xiàn)，眾多公司便蜂擁而上。例如，今年1月初，中證指數(shù)有限公司發(fā)布中證A50指數(shù)。當(dāng)日易方達(dá)基金、富國基金、銀華基金、華泰柏瑞基金、嘉實基金、華寶基金、摩根基金、工銀瑞信基金、平安基金、大成基金等10家基金公司即快速集中上報了中證A50 ETF。
在ETF的發(fā)行上，基金公司也使出渾身解數(shù)。首批中證A50ETF采取低費率模式，10只產(chǎn)品管理費率均為0.15%，托管費率為0.05%。與此同時，多家基金公司投入大量營銷資源，部分基金公司總經(jīng)理親自上陣，前往渠道進(jìn)行路演。從發(fā)行結(jié)果來看，首批中證A50ETF發(fā)行規(guī)模合計超過165億元。
ETF新品陣營將不斷壯大。當(dāng)前仍有18只ETF在發(fā)行，3只ETF即將啟動發(fā)行。與此同時，僅3月以來，又有9只ETF上報。
從發(fā)展策略來看，基金公司采取了一種類似于“賽馬”的策略，不斷優(yōu)化產(chǎn)品組合，一邊淘汰缺乏競爭力的老產(chǎn)品，一邊持續(xù)發(fā)行新產(chǎn)品。
以易方達(dá)基金為例，目前旗下ETF數(shù)量超70只，截至3月29日，超10只ETF最新規(guī)模低于5000萬元。與之相對應(yīng)的是，易方達(dá)基金旗下滬深300ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、科創(chuàng)板50ETF等規(guī)模均在300億元以上。自2023年以來，易方達(dá)基金布局了超20只ETF。
長坡厚雪 ETF發(fā)展空間廣闊
根據(jù)《上海證券交易所ETF行業(yè)發(fā)展報告（2024）》，截至2023年底，全球掛牌交易的ETF資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到11.61萬億美元，較2022年底增長21.83%。近20年的年均規(guī)模復(fù)合增長率達(dá)到22.16%，產(chǎn)品數(shù)量更是連續(xù)20年保持正增長。
以美國市場為例，截至2023年底，美國ETF市場規(guī)模達(dá)8.11萬億美元，占比近70%，美國被動基金規(guī)模首次超越主動基金規(guī)模。
在業(yè)內(nèi)人士看來，指數(shù)化投資也已成為我國公募基金發(fā)展的一大趨勢。“我們長期看好中國ETF市場的發(fā)展，預(yù)計中國將成為亞太地區(qū)最大的ETF市場，ETF資產(chǎn)管理規(guī)模在2028年或達(dá)1萬億美元。”展望ETF未來發(fā)展空間，摩根資產(chǎn)管理亞太區(qū)ETF、數(shù)位化及直銷業(yè)務(wù)總監(jiān)司馬非十分樂觀。
華夏基金總經(jīng)理李一梅認(rèn)為，作為資金流動的“指揮棒”和市場“穩(wěn)定器”，指數(shù)投資連接資產(chǎn)端和投資者，是助力國家經(jīng)濟(jì)和資本市場高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。指數(shù)和指數(shù)化投資正迎來重要的戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇期，監(jiān)管部門持續(xù)為指數(shù)投資創(chuàng)造了便利化條件，ETF生態(tài)配套逐步完善。交易所、基金公司、券商等市場參與者密集開展各類投教活動，使指數(shù)投資理念不斷深入人心。
“機(jī)構(gòu)都在爭搶ETF這塊‘大蛋糕’，部分同質(zhì)化ETF產(chǎn)品因失去競爭力而規(guī)模持續(xù)縮水。這表明，ETF市場的優(yōu)勝劣汰機(jī)制逐漸形成。”某業(yè)內(nèi)人士提醒，ETF具有較強(qiáng)的工具屬性，基金公司應(yīng)及時為投資者提供更有價值的產(chǎn)品，而不是盲目跟風(fēng)布局同質(zhì)化產(chǎn)品。
在富國基金ETF投資總監(jiān)王樂樂看來，未來中國的ETF將從“基準(zhǔn)指數(shù)、表征指數(shù)”走向“可投資性指數(shù)”的全新領(lǐng)域。可投資性指數(shù)，指的是改善市值選股指數(shù)中可能存在的問題，進(jìn)行指數(shù)創(chuàng)新。通過ETF創(chuàng)新，提升投資者回報，為投資者提供更具投資價值的ETF。
