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2020年還剩最后一個(gè)交易日，在即將突破前期震蕩區(qū)間之際，A股市場迎來重磅利好。
12月30日，人社部發(fā)布《人力資源社會(huì)保障部關(guān)于調(diào)整年金基金投資范圍的通知》，調(diào)整年金基金投資權(quán)益類資產(chǎn)比例的政策上限至40%。
按現(xiàn)有年金市場規(guī)模測(cè)算，本次權(quán)益比例上限的提高，理論上將為資本市場帶來3000億的增量資金。
人社部上調(diào)年金基金權(quán)益投資上限
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為促進(jìn)年金基金在新形勢(shì)下健康發(fā)展，防范化解投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)基金保值增值，近日人社部下發(fā)《人力資源社會(huì)保障部關(guān)于調(diào)整年金基金投資范圍的通知》，從2021年1月1日起實(shí)施。
本次年金基金投資政策主要有以下幾項(xiàng)重要內(nèi)容：
1、明確年金基金的定義。首次在文件中整合企業(yè)年金和職業(yè)年金基金投資規(guī)定和要求，并統(tǒng)一強(qiáng)調(diào)年金基金投資管理的原則。
2、規(guī)定年金基金財(cái)產(chǎn)的新投資范圍。此前年金基金僅限于境內(nèi)投資，本次允許年金基金通過股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品或公開募集證券投資基金投資港股通標(biāo)的股票。
3、提高權(quán)益類資產(chǎn)投資比例上限。將年金基金投資權(quán)益類資產(chǎn)比例的政策上限提高10個(gè)百分點(diǎn)，合計(jì)不得高于投資組合委托投資資產(chǎn)凈值的40%，與全國社保基金權(quán)益類投資比例持平。
4、進(jìn)一步規(guī)范年金基金投資行為。首次明確要求嵌套穿透管理，進(jìn)一步要求年金基金財(cái)產(chǎn)投資比例在計(jì)劃層面和組合層面實(shí)行“雙限”，防范年金基金合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。
5、新增國債等投資品種。《通知》新增了國債期貨、資產(chǎn)支持證券、同業(yè)存單等品種，并將基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃擴(kuò)展為債權(quán)投資計(jì)劃（即新增不動(dòng)產(chǎn)債券投資計(jì)劃）。同時(shí)剔除萬能保險(xiǎn)產(chǎn)品和投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品，調(diào)出保證收益類和保本浮動(dòng)收益類商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品，剔除特定資產(chǎn)管理計(jì)劃。
人社部表示，按現(xiàn)有年金市場規(guī)模測(cè)算，本次權(quán)益比例上限的提高，理論上將為資本市場帶來3000億的增量資金，養(yǎng)老保險(xiǎn)體系和資本市場的良性互動(dòng)進(jìn)一步加強(qiáng)。
企業(yè)年金總規(guī)模突破5萬億
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按照年金基金最新定義，年金基金包括企業(yè)年金基金和職業(yè)年金基金，他們是我國養(yǎng)老保險(xiǎn)第二支柱，是多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的重要內(nèi)容。
2014年10月，配合中央關(guān)于機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的重大決策部署，我國建立職業(yè)年金制度，今年底前全國職業(yè)年金市場化投資運(yùn)營工作全面落地。
隨著企業(yè)年金和職業(yè)年金參保人群覆蓋范圍不斷擴(kuò)大，市場監(jiān)管力度持續(xù)增強(qiáng)，基金積累規(guī)模穩(wěn)步增長，較好實(shí)現(xiàn)了長期穩(wěn)健增值目標(biāo)，補(bǔ)充養(yǎng)老的作用逐步顯現(xiàn)。
人社部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，職業(yè)年金制度已覆蓋近6600萬職工，基金累計(jì)規(guī)模逾3.1萬億元。2007-2019年企業(yè)年金基金平均年化收益率達(dá)7.07%，今年受新冠疫情等因素影響，資本市場出現(xiàn)了較大波動(dòng)，但年金基金依然投資穩(wěn)健，取得了較好的投資收益。
近日，養(yǎng)老第二支柱中的企業(yè)年金前三季度成績單也“放榜”了。人社部數(shù)據(jù)顯示，截至2020年三季度末，全國企業(yè)年金積累資金總規(guī)模達(dá)到20947.49億元，比2019年底的17985.33億元增長2962.16億元，增幅16.47%。
今年三季度末，全國范圍內(nèi)參加企業(yè)年金的職工人數(shù)達(dá)到了2669.70萬人，較去年年底增長了120多萬人。參加企業(yè)家數(shù)也從去年年末的9.6萬家增至10萬家以上。
從總體業(yè)績來看，今年第三季度企業(yè)年金投資收益553.58億元，本季度加權(quán)平均收益率2.84%，與二季度基本持平。而今年前三季度，企業(yè)年金投資收益合計(jì)1262.75億元，本年以來加權(quán)平均收益率6.87%。
今年來，受新冠疫情影響，權(quán)益類資產(chǎn)波動(dòng)較大，一季度海外市場甚至出現(xiàn)接連崩盤的走勢(shì)，不過在全球央行寬松貨幣政策支撐下，全球股指得以企穩(wěn)，出現(xiàn)接連反彈走勢(shì)，并不斷刷新反彈新高。
A股市場也在今年7月份大幅走高，但隨后持續(xù)震蕩，并維持在3400點(diǎn)附近波動(dòng)。而債市在此期間出現(xiàn)明顯回調(diào)，尤其是在永煤信用債的沖擊下，債市接連調(diào)整。
股強(qiáng)債弱背景下，今年前三季度企業(yè)年金權(quán)益類組合收益率明顯高于固定收益類收益率。今年前三季度，全國企業(yè)年金投資平均收益率為6.86%，其中，權(quán)益類收益率達(dá)7.45%，固定收益類只有3.97%。
企業(yè)年金重倉股
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企業(yè)年金和職業(yè)年金，是與職業(yè)關(guān)聯(lián)、由國家政策引導(dǎo)、單位和職工參與、市場運(yùn)營管理、政府行政監(jiān)督的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至目前，企業(yè)年金計(jì)劃直接投資的有建設(shè)銀行、中國石油、中國人壽、中國移動(dòng)等公司。
按照三季末持倉來看，集友股份、新安股份、中體產(chǎn)業(yè)、國網(wǎng)信通、湘油泵、威星智能、新農(nóng)股份等受其關(guān)注。
據(jù)人社部公布的數(shù)據(jù)，企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)主要有海富通基金、華夏基金、南方基金、易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金、招商基金、富國基金、博時(shí)基金等。
與社保基金類似，企業(yè)年金基金也注重長期投資和價(jià)值投資，根據(jù)市場某一階段的價(jià)值中樞，社保基金也會(huì)進(jìn)行增減倉操作。
這在一定程度上也決定了，社保基金、企業(yè)年金基金等持股會(huì)更注重公司基本面。個(gè)股流動(dòng)性高，市值偏大，企業(yè)盈利能力保持穩(wěn)定、分紅能力較高的股票是其青睞的主要對(duì)象。
數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，社保基金持倉市值超過10億的有47股，其中，農(nóng)業(yè)銀行持股市值達(dá)745億元，工商銀行持股市值達(dá)606億元，中國人保持股市值達(dá)248億元。
