收藏
第四次區域全面經濟伙伴關系協定領導人會議11月15日舉行，東盟十國以及中國、日本、韓國、澳大利亞、新西蘭15個國家，正式簽署區域全面經濟伙伴關系協定（RCEP），標志著全球規模最大的自由貿易協定正式達成。
RCEP是2012年由東盟10國發起，歷經8年、30多輪正式談判之后終于落地，除了有助于加速亞太貿易一體化和提振區域經濟外，更重要的影響應是對貿易保護主義和單邊主義的回擊，有望重塑全球貿易格局。
機構分析認為，開放的紅利，將使股、債、匯、房等中國優質資產價值長期得到支撐，其中最為受益的是股市，有望迎來歷史上第一次“長牛”。
RCEP簽署
11月15日，區域全面經濟伙伴關系協定（RCEP）正式簽訂，形成包括東盟10國、東亞三大經濟體中日韓、澳大利亞、新西蘭在內的全球最大自由貿易區之一。
數據顯示，截至2019年，RCEP覆蓋了約22億人、占全球30%，GDP總量達25.6萬億美元、占全球29.3%，貿易總額10.4萬億美元、占全球27.4%，RCEP成為了全球最大的自貿協定。
RCEP旨在通過削減關稅及非關稅壁壘，建立統一市場的自由貿易協定，各成員國之間關稅減讓以立即降至零關稅、10年內降至零關稅的承諾為主。
協議的主要內容包括貨物貿易：關稅下調至零關稅；服務貿易；投資；技術合作；人員流動；電子商務與數據交換；中小微企業發展等。其中重點內容包括覆蓋90%的商品類別的貨物貿易關稅的下調直至零關稅、服務貿易和投資的自由化等。
財政部表示，RCEP是全球最大的自貿協定，15個成員國總人口、經濟體量、貿易總額均占全球總量約30%；各成員之間關稅減讓以立即降至零關稅、十年內降至零關稅的承諾為主，自貿區有望在較短時間內取得重大階段性建設成果；中國和日本首次達成了雙邊關稅減讓安排，實現了歷史性突破；協定有利于推動實現區域內高水平的貿易自由化。
對中國有何影響？
據商務部介紹，今年以來正進行的自貿協定談判有13個，包括RCEP、中歐雙邊投資協定、中日韓自貿協定、中國-挪威自貿協定，中國-以色列自貿協定，中國-巴拿馬自貿協定、中國-新加坡自貿協定升級等。
RCEP的簽署不僅有助于中國出口和投資，且超90%以上產品將達到零關稅，將促進更多優質外國產品進入中國市場，特別是中日之間達成關稅減讓的歷史性突破，將極大強化本地區供應鏈的區域分工，增強市場對經濟復蘇的信心。
“RCEP將推動中國對標日韓等發達國家的經濟發展質量，尤其是環保、知識產權保護、服務貿易競爭力不足等方面的改革與轉型；此外，也將利于我國進口，利好‘雙循環’戰略。”國盛證券熊園表示，“此外，RCEP是雙邊減稅，對我國的優勢行業是機遇，對我國的薄弱行業是挑戰。”
申萬宏源秦泰認為，RCEP最重大的意義在于，中日首次建立直接的自貿區關系。對比RCEP和CPTPP協定在貿易和投資自由化水平、知識產權保護以及國有企業規則方面的規定，RCEP的條款較之TPP的規定更為柔和、提供了更大的靈活性。盡管名義上由東盟牽頭，但由于東盟10國與其他5國均有“10+1”自貿區協議，因此RCEP的意義實際上在于中日韓、特別是中日首次建立直接的自由貿易區關系。也就是說，RCEP的最大增量意義，實際上是中日首次建立直接的自貿區關系。
如何影響A股？
興業證券認為，借鑒日本、韓國、中國臺灣地區，以及印度、巴西、南非等新興經濟體的經驗，開放的紅利，將使股、債、匯、房等中國優質資產價值長期得到支撐，其中最為受益的是股市，有望迎來歷史上第一次“長牛”。在當下短期市場橫盤整理，持久戰下把握年末年初行情布局窗口期。
具體行業影響方面，由于RCEP是雙邊減稅，對我國的優勢行業是機遇，對我國的薄弱行業是挑戰。基于學術研究的測算結果，RCEP協定下，受益較大的行業，包括紡織服裝、輕工、建材、農產品、采掘業、電子商務等；受沖擊較大的行業，包括汽車及零部件、石油化工等等。
此外，RCEP簽訂標志著東亞自貿區建設啟動，隨著關稅減免、跨境物流效率提升、匯率穩定等政策紅利逐步釋放，出口跨境電商等相關行業有望顯著受益。
開源證券表示，RCEP簽訂有力加強了中國與各國的貿易合作關系，隨著各類政策紅利釋放，有望幫助中國出口商品在目的國海關的通關效率提高，疊加海外倉建設使用以及當地物流合作加強，從而大幅提高跨境物流效率、縮短物流時間，提高消費者購物體。RCEP協議框架下，隨著未來各成員國在跨境貿易領域的扶持政策陸續出臺，有望顯著改善目標區域內跨境貿易企業的營商環境，推動經營業績增長。
