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五一節(jié)過后的三個交易日里，大家有些失望，因為港股勢如破竹，連續(xù)12天形成強勢上漲，A股指數(shù)卻反復(fù)震蕩盤下，而且今天兩地市場量能出現(xiàn)了極度萎縮，短時期內(nèi)大家對A股能否在5月開門紅之后繼續(xù)強勢上漲表示擔憂。如何面對5月的市場機會？今晚我們共同分析一下影響市場的一些因素。
【港股連續(xù)爆發(fā)，錢是哪來的？】
對于港股這次的快速反彈，我們首先做一個分析，因為節(jié)日期間A股休市，港股市場卻出現(xiàn)了連續(xù)上漲。實際上在我們休息之前，香港市場就已經(jīng)出現(xiàn)主力資金快速抄底的現(xiàn)象。
大家知道香港是國際市場，所以來抄底的資金來自于全球，就在香港市場出現(xiàn)較大低迷，而且流動性受限的情況下，五一前突然出現(xiàn)了一股莫名其妙的資金來抄底港股中被錯殺的估值比較低的資產(chǎn)。
大家都在想到底是什么資金進了香港，眾所周知4月底日元被做空，一度1美元兌換160日元，雖然日本在五一節(jié)前夕就已展開對于日元的營救措施，但日元匯率波動還是影響到了整個東南亞及其他國家的貨幣穩(wěn)定。
除了日元出現(xiàn)了大幅貶值，印度盧比和泰國泰銖，包括韓元也嚴重下滑。
所以我們認為這次香港進來抄底資金，很多是來自于亞洲這些貨幣出現(xiàn)較大貶值國家的投機性資金，這些資金快速回流到香港，我們能感覺到香港銀行的外匯結(jié)算中心突然間又熱鬧起來了，外匯存款在五一前后成倍增長。
這是我認為因為亞洲出現(xiàn)了一些國家貨幣貶值，而使得部分流動性回流香港的一個最主要的原因。當然還有一個原因，美國第一共和銀行在48小時內(nèi)宣布破產(chǎn)倒閉，對華人資產(chǎn)進行了大洗劫，而且據(jù)說在美國第一共和銀行中，有70%甚至更多來自于中國境內(nèi)部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的高級管理人，以及重要股東資產(chǎn)。
有人說包括恒大轉(zhuǎn)移到海外的部分資金，大概有幾萬億美元，因為美國第一共和銀行破產(chǎn)倒閉而付之東流，最后能得到賠償?shù)臄?shù)額是非常有限的。
這件事情對于在美華人資產(chǎn)形成了重大威脅。盡管美國最近出臺了幾個法案，其中包括眾議院出臺了反猶法案，好像對猶太人采取了一些限制性措施，但同時也出臺了一個非常重要的針對亞裔在美的限制性法案，這就使得在美華人資產(chǎn)遭受了較大危機，別說保值增值，連本金都有可能因為銀行破產(chǎn)而被收割。
所以在美國第一共和銀行破產(chǎn)倒閉危機出現(xiàn)后，來自美國的一些銀行儲蓄資金和金融資本市場的流動性也快速回流到亞洲。因為亞洲其他國家貨幣出現(xiàn)了快速貶值，所以這部分資金又迅速轉(zhuǎn)移到香港避險。香港外匯結(jié)算中心數(shù)據(jù)顯示，4月初外匯增長近10倍。
這些資金都是有時間成本的，所以必須要有一個被高效利用的機會。這樣一來涌入香港的這部分資金一下子就激活了港股。當然大家說還有沒有其他一些惡意操縱市場的投機性資金也渾水摸魚進入香港，我覺得也有。資金的逐利性也會帶來部分投機性資金進入香港，抄底廉價中國資產(chǎn)，對他們來說也是一個很好的時機。
香港股市到今天為止連續(xù)上漲了12天，漲得淋漓盡致，讓很多資金受益匪淺。大家也在想香港上漲的同時，會不會也吸引國內(nèi)部分資金，尤其是北上資金快速回流，這也是其中的一股力量，因為大家都在關(guān)注北上資金進入A股的份額來評價A股走勢。
香港在最近10余天中如此快速反彈，應(yīng)該說對A股是有抽血效應(yīng)的。也就是說來自四面八方的資金又一次聚集香港國際金融中心，一方面我覺得穩(wěn)定了離岸人民幣匯率，大家知道離岸人民幣從節(jié)前的7.35最近一下子跳漲到7.19，甚至還有進一步回升余地。說明在港股市場迎來主動性買家抄底浪潮中，離岸人民幣也借此出現(xiàn)了報復(fù)性反彈。當然香港上漲我們要判斷一下到底是不是可以長期或周期性持續(xù)性上漲。進來的這些資金會不會像過江龍一樣在短期獲利后再次逃離香港？
我認為這種可能性是有的，所以目前全球資本的投機性都很強，我在上幾次演講中已經(jīng)提到快速抄底獲利后快速撤離，這不單純是在股市、匯市上，在其他大宗商品市場、黃金交易中，也呈現(xiàn)了此起彼伏的投機狀態(tài)。
這就更加要求我們在進行全球資產(chǎn)配置中，必須要緊盯全球貨幣市場的變化，尤其要關(guān)注各國政策和主要經(jīng)濟指標來做出判斷和反應(yīng)。
2024年我們提早預(yù)期全球金融市場變化將會比較頻繁，這種變化主要來源于全球的地緣政治危機愈演愈烈。
所以說在目前香港市場暫時得到喘息的機會，并且形成股市和房市雙向上漲的同時，我們要珍惜這次配置性機會，但同時也要考慮A股會不會因此會形成短期波動。
大家可能要問，A股到現(xiàn)在為止，從2635點開始形成絕地反擊的上漲行情，已經(jīng)到達3150點上方，大漲了500點后，是不是有些獲利盤要在這個位置上出貨？如果是這樣的話，A股上漲動能還會不會表現(xiàn)強勁？紅5月到底能不能繼續(xù)紅下去？
我認為，A股大漲500點后，市場需要有一個技術(shù)性休整。在技術(shù)性修整過程中，一方面資金要進行倉位的調(diào)整，另外一些機構(gòu)也要進行持股結(jié)構(gòu)調(diào)整。
所以5月的市場我預(yù)期會有一個繼續(xù)向上拉高出貨的過程。一旦形成又一個高點，也就是3150點上方的上漲，可能是短期誘多。所以市場即便上漲，我也不建議大家盲目追高了，因為很可能會在3150點-3200點狹窄的區(qū)域內(nèi)做一些多空爭奪，籌碼轉(zhuǎn)換在所難免，尤其是個股可能會形成進一步分化。
當然大家說會不會拖累股指形成震蕩？我認為股指到達3150點位置形成震蕩是大概率事件，但不會出現(xiàn)深幅度調(diào)整。為什么？關(guān)鍵因素是人民幣匯率市場近段時間，無論是在岸還是離岸市場都表現(xiàn)比較堅挺，所以股指不會受到太大影響，只會在一個狹窄區(qū)間內(nèi)波動。
另外,中國低估值資產(chǎn)也不會在短期投機性資金撤離時有任何的松動。今年的主題還是“穩(wěn)中有進”，也就是說在穩(wěn)的基礎(chǔ)上尋找新的突破點。
所以在3100點上方，市場會展開一段糾結(jié)性行情。低估值藍籌進攻主動性會減弱，但不排除新質(zhì)生產(chǎn)力創(chuàng)新科技小盤股會繼續(xù)主動性進攻，也就是說市場活躍度不會因交易量縮減而下降，市場由原來低估值藍籌股向上推升轉(zhuǎn)化為新質(zhì)生產(chǎn)力的小盤股和大盤股切換，從而保持市場活躍度。
【下半年 A股會不會有重大機會？】
在5月市場休整期過后，下半年 A股會不會有重大機會？我認為這種可能性非常大，也就是說我們在五六月間市場形成震蕩整理后，A股繼續(xù)向上突破的概率是存在的。因為全球降息預(yù)期已經(jīng)出現(xiàn)了。
最近，雖然美聯(lián)儲依然表態(tài)要繼續(xù)保持強勢美元，盡管沒有加息，然而也不肯降息，但5月8號歐洲方面開始松動了，首先是瑞典出現(xiàn)主動性降息25個基點，瑞士央行隨后也降息了。
最近有個重要信息，中歐互訪比較頻繁，尤其是這一周，我們國家的最高層到訪歐洲，除了對法國進行友好訪問之外，還要到塞爾維亞、匈牙利等國訪問。
這就是一個重大信號，也就是說在美國財長耶倫和國務(wù)卿布林肯訪華結(jié)束后，中美之間的經(jīng)濟貿(mào)易方面，其實都有重大脫鉤風險。因為美國給我們做了很大的限制性法案出臺，不但搶劫了華潤資產(chǎn)，而且對于中國2020家國有企業(yè)限制到美國去發(fā)展。
關(guān)鍵是對于TXT這樣在美的華資企業(yè)也要進行全面收割，也就是說它沒有在中國本土收割到資產(chǎn)，氣急敗壞的收割了在美的華人資產(chǎn)，還有在美的華資企業(yè)，并限制中資企業(yè)在美的發(fā)展機會，尤其是科技和貿(mào)易方面的發(fā)展機會。正因如此，實際上叫“關(guān)上一道門，打開一扇窗”，就是中美關(guān)系在今年中期可能會表現(xiàn)得相對緊張，但還沒有到脫鉤程度。
中美雙方都不希望走到這一步，但兩邊也都感到比較吃力。
這個時候雙方都在爭取和歐洲的伙伴關(guān)系，所以美國也在爭取歐洲，中國也在重新開啟中歐合作的新里程碑，尤其是我國最高層到訪歐洲，這個已明確告訴我們，中歐之間接下來的經(jīng)貿(mào)合作可能會展開新畫卷。
所以這次大家會發(fā)現(xiàn)，在中國高層到訪法國前，歐盟兩個重要成員國之一的德國總理舒爾茨率先于布林肯走到訪中國，而且他把內(nèi)閣成員中的重要人物和德國一些企業(yè)家代表團，都帶到了中國。
我覺得這次訪問實際上加深了中國和歐盟成員國之間的聯(lián)系，就在舒爾茨走后，中國高層很快受邀出訪法國，而且是法國總統(tǒng)馬克龍攜夫人，還有歐盟主席一起接待。
我覺得大國之間還是你中有我、我中有你，也就是說美國不可能單方面結(jié)盟歐洲主要成員國而孤立中國，而中國也在這個過程中很快以友好姿態(tài)去爭取和歐洲更廣泛的合作。
我們相信這樣的一次訪問，將使得中歐關(guān)系從2024年開始有更多的合作機會。大家知道如果歐洲在這個時候單方面的向美國臣服，或者單方面的跟隨美國的財政政策和貨幣政策，實際上也擔心會不會像日本遭到更嚴厲的做空打擊。
所以歐洲在這方面比日本要強勢的多，日本是在財政和貨幣政策上，現(xiàn)在跟美國有極其相似的狀態(tài)。
因為長期量化使得日元從2012年1美元兌換80日元，到2024年1美元兌換160日元，變化是天翻地覆的。也就是說美國在量化寬松后，它在走強勢美元的政策，而且不斷加息來擴大美元的虹吸效應(yīng)，但日元卻在量化寬松中，并沒有真正通過加息的方式強大日元，而日本政府又在這期間成為美債最大購買國。
現(xiàn)在日本擁有美債將近1.1萬億美元，日本央行和政府在很多財政政策和貨幣政策上是被動跟隨美國。當然美國也會給日本一些好處，我上次跟大家說這次日本很蹊蹺的，剛宣布加息，日元一下子又出現(xiàn)大幅貶值。
所以大家說這是不是背后有特殊意圖？我們在五一節(jié)前就已感受到了，雖然日元出現(xiàn)大幅貶值，但日本出口貿(mào)易和消費市場卻出現(xiàn)了大幅提升。也就是說原來日本在貨幣貶值中，他們卻強大了內(nèi)部實體經(jīng)濟發(fā)展。
另外，日元在貶值中搶奪了亞洲地區(qū)，尤其是中國進出口貿(mào)易一大部分份額。
像半導體還有一些高精尖的智能制造、出口設(shè)備，實際上日本是做了大量的訂單的，也就是說他有得有失，所以日美之間合作，一方面是通過匯率政策調(diào)整，另一方面也是在不斷對中國進行合圍打擊，所以中日民間友好關(guān)系如火如荼，但匯率的明爭暗斗卻不斷出現(xiàn)。
日元我覺得大家一定不要輕視它未來的政策走向，它在連續(xù)量化寬松基礎(chǔ)上，有可能未來會繼續(xù)形成加息策略，它通過加息，實際上將美元對全球市場的收割策略，已經(jīng)快速前移到了亞洲地區(qū)，由日元完成工作。
也就是說中美關(guān)系變得微妙后，美國很難對中國境內(nèi)資產(chǎn)進行收割，但它卻可以通過日元來威脅和進一步的收割中國資產(chǎn)。
所以我們一方面要維護亞洲地區(qū)的和平穩(wěn)定和各國友好關(guān)系，另一方面也要考慮日本作為最大的競爭對手，會不會對人民幣匯率產(chǎn)生進一步的威脅？
因為現(xiàn)在對于美債來講，日本是第一大債權(quán)國，中國是第二大債權(quán)國，中國我們在快速拋售美債，從1.3萬億美元到現(xiàn)在只剩下7000萬美元，而日本還在進一步增持美債，這個意圖很明顯，就是日本和美國還是有一脈相承的金融利益鏈條，所以我說這個對于中國香港和內(nèi)地的匯率市場時刻都會產(chǎn)生重大威脅。
2024年中國除了要對美國的貨幣政策嚴防死守外，也要對日元走勢密切關(guān)注，當然這種防守一定是比較被動的，所以我們能感受到中國高層到訪歐洲，實際上正在尋求一種新的戰(zhàn)略平衡關(guān)系。
大家知道，美國對歐洲世界的收割其實也是比較殘酷的，歐元和日元比起來，對美國來講，歐元威脅更大，因為整個歐盟地區(qū)政治力量在某種程度上，對美國具有一定牽制作用。
既然如此，從戰(zhàn)略上講，歐元的穩(wěn)定性對穩(wěn)定全球金融秩序至關(guān)重要。所以美國希望歐洲和它保持一致，但歐洲有自己的獨立性，因為美國文明最原始的發(fā)源地還是在歐洲。
眾所周知，猶太資本雖然在美國占60%-70%，但實際上猶太資本也遍布德國、法國和歐洲等國家，這里存在著比較多的玄機。在猶太資本與美國的白人資本進行較量的過程中，明顯猶太資本占了上風。
美國特斯拉的創(chuàng)始人馬斯克說，他感覺到美元未來有很大危機，美國的內(nèi)戰(zhàn)更讓他感到恐懼，而且巴菲特在股東大會上也闡述了，最近伯克希爾一季度收益雖然高達200多億美元，但他的投資意向卻是越來越謹慎了。現(xiàn)在伯克希爾賬面上有高達1800億美元現(xiàn)金，而且他認為接下來還將繼續(xù)收回在全球各地的投資，要讓賬面資達到2000億美元，這在以往的歷史上非常少有。這說明巴菲特對全球金融投資的穩(wěn)定性有極大擔憂。
對于一個94歲的老人來講，他指出明年的股東大會，我希望大家都來，當然我也希望我也能來，言外之意他也擔心自己還能不能來，因為美國的政治環(huán)境跟以往也發(fā)生了非常大的變化，所以美元未來的走勢令人擔憂。
巴菲特說現(xiàn)在對于美國來講不是美債規(guī)模問題，而是美國的財政赤字問題。作為投資專家，他認為美國到底具不具備投資潛能，要看這個國家的生產(chǎn)力是不是有更強勁的發(fā)展。如果美國一直處在財政赤字中，所有長期投資可能都將會受到威脅。這就像是我們投資股票一樣，如果把資金投向一個財務(wù)指標，處在每股收益連年負數(shù)的企業(yè)，又沒有任何成長空間和希望。對于投資人來講，他是有擔心的，所以我們不投ST股，不愿意去賭博，更不愿意投機。
對于一個有長期投資經(jīng)驗的世界級投資大師來講，巴菲特所表達的想法，實際上已經(jīng)表達了他對未來全球性投資更加趨于謹慎。尤其是對美國，他說我只能找合適的機會，然后用力揮桿，什么意思？就是說在芒格去年離開巴菲特之后，巴菲特已經(jīng)感覺到他的價值投資世紀快結(jié)束了，而現(xiàn)在全球金融市場極其動蕩的情況下，價值投資已成為大家一個奢侈的想法，在全球各個市場都受到美聯(lián)儲持續(xù)加息，各國經(jīng)濟遭到嚴重破壞的狀態(tài)下，實際上已經(jīng)失去了投資安全性。
包括他在日本的投資，這次據(jù)說巴菲特也是獲利頗豐，但也迅速抽離了在日本的部分資本，這可能也是日元貶值，大家說有巴菲特等國際炒家做空的因素，至于它到底是不是做空了日元，我們沒有官方的消息，但至少看到它賬面的現(xiàn)金如此龐大，伯克希爾的估值還在進一步提升，我們能感受到巴菲特現(xiàn)在的出手比較重，但周期卻比較短。大家不要忘了他也是猶太人。現(xiàn)在美國如果出現(xiàn)內(nèi)戰(zhàn)，我覺得就是美國本土的白人和猶太資本之間的斗爭可能越來越激烈了。
美國本土的白人是很多大的實體和企業(yè)代表，而猶太人的代表是金融資本，就是金融資本割裂，是生產(chǎn)制度和生產(chǎn)關(guān)系的割裂，是社會制度和生產(chǎn)關(guān)系的割裂，所以導致他們的生產(chǎn)力很難再有可持續(xù)發(fā)展的機會了。如果真的是美國的財政赤字長期處在低迷狀態(tài)下，不能形成有效的實體經(jīng)濟向上發(fā)展。我們有理由相信美股隨時有崩裂的風險，就看資金能不能繼續(xù)推動它。如果資金不能繼續(xù)推動，美股確實是崩裂的風險，所以近段時間大家會發(fā)現(xiàn)華人資本已經(jīng)開始撤離美國本土，流向歐洲主要是瑞士，我們看了一下，最近一個月達到760億美元，流向亞洲的資本達到了1600億美元，這是剛剛開始。
現(xiàn)在歐洲還沒有出手，如果歐洲率先降息，主要是歐元，我估計美國是吃不住勁的了，就是說他一味的堅持不降息，恐怕很難維持現(xiàn)狀，因為它的資本金抽離，實體經(jīng)濟又不景氣，債務(wù)負擔又比較嚴重，內(nèi)部分化又岌岌可危，所以它的內(nèi)戰(zhàn)可能隨時都會爆發(fā)。我估計美聯(lián)儲很快會在歐洲給它進一步的降息壓力的時候，結(jié)束加息計劃，從而降息。如果是這樣的話，我們認為美聯(lián)儲一旦降息，會給全球央行帶來喘息機會，也會給中國帶來喘息機會。起碼我們的房地產(chǎn)市場在美債方面會表現(xiàn)寬松，而且人民幣匯率也不會出現(xiàn)較大的緊繃，前提是日本不要做更大程度的干擾和破壞。
所以我們期待下半年，美國大選來之前，歐洲降息后能迫使美聯(lián)儲降息，這樣全球在下半年可能都會迎來一次資產(chǎn)價值修復(fù)的轉(zhuǎn)機。我覺得如果是這樣的話，我們有理由相信， A股在經(jīng)過橫向震蕩整理后，繼續(xù)向上突破的可能性是存在的。所以大家問我，你對5月的市場行情到底樂觀還是不樂觀？我們想跟大家說，如果我們預(yù)期美聯(lián)儲降息，我們對5月后市場行情是比較樂觀的。
【5月注意調(diào)倉換股，國資價值會逐步彰顯】
對5月的整體行情，我們建議大家要學會跟隨主力調(diào)倉換股，上漲幅度過高的股票，大家不必重倉持有或重倉追漲，這些都不是好策略。要跟隨著市場節(jié)奏變化，學會適當調(diào)倉換股，倉位增減是一門學問。講到這我想跟投資人說，國際風云變幻在2024年會表現(xiàn)的特別激烈。
以上分析代表我個人觀點，僅供大家參考，還有一些不確定性因素和突發(fā)性事件來干擾我們的判斷。比如地緣政治危機，美國在這方面已經(jīng)不再含蓄的表達了，而是已經(jīng)把它放在桌面上，公開性的開始宣傳了。如果有地緣政治危機在未來一段時間出現(xiàn)，我們也不排除匯率市場會出現(xiàn)更大幅度波動，而這種波動就是我們在一季度給大家所做的預(yù)期，波動幅度越大，中國政府的財政政策和貨幣政策調(diào)整空間就越大。
所以一季度，新“國九條”發(fā)布后，其實中國政府就釋放了大量的長期債券，而且已經(jīng)提出來央行可以購買長期債券，表達了中國政府對于維護金融市場穩(wěn)定將會釋放大量流動性。最近，我覺得還有一個比較重要的財政政策已經(jīng)落地實施了，國家財政撥款10萬億，在五一節(jié)后向各地方政府下發(fā)，我覺得這是及時雨，因為五一期間地方財政比較吃緊的，甚至有些鄉(xiāng)鎮(zhèn)縣的財政比較吃緊。
這10萬億我覺得會對地方政府有效提振基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，教育醫(yī)療，包括一些平臺創(chuàng)新都會產(chǎn)生積極效果。大家知道前幾次“國九條”發(fā)布后都有財政撥款跟隨而至。
所以這次國家在日元出現(xiàn)大幅貶值，日本外貿(mào)進出口數(shù)額快速上漲的過程中，我們實際上財政和貨幣政策轉(zhuǎn)向是非常靈活和迅速的。
大家想想，中央向地方釋放長期債永續(xù)債，還有財政撥款，這么多資金向市場投放，會對市場產(chǎn)生什么作用？
大家能夠感受到國內(nèi)房地產(chǎn)市場已經(jīng)開始有復(fù)蘇跡象了。
從香港、深圳到內(nèi)地很多一線城市、二線城市的房地產(chǎn)限購政策已被取消了，所以我估計下半年到明年有一個強周期復(fù)蘇。我覺得關(guān)鍵是國家并不想讓這些錢都用來讓老百姓買房子，而是保住中國金融資本市場的穩(wěn)定，今天還有一則重要消息，權(quán)威人士透露未來還有繼續(xù)降準和降息空間。
言外之意就是存在銀行里的錢利率會越來越低，國有銀行也好，商業(yè)銀行也好，現(xiàn)在利率越來越低。
實際上美國加息有虹吸效應(yīng)，但中國通過降息方式，讓老百姓存錢的欲望會越來越少。釋放了這么多貨幣，大家肯定有一種預(yù)期通脹的想法。如果你的錢放在銀行里獲得極低的收益，你想怎么辦？一定要把錢拿出來做投資，買房子大家會所擔心，怎么辦？如果A股稍微給一點火苗，有向上強勢突破的狀態(tài)。我估計中國金融資本市場虹吸效應(yīng)肯定不在銀行，一定是在股市。
所以大家要有這方面的準備。我每次講課都說，你們一定要珍惜歷史上這樣一次被倒逼出來的牛市機會，這也是被美國人逼的，沒有辦法。
所以說中國金融資本市場是中國實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的主戰(zhàn)場。在這樣的一次大的戰(zhàn)略部署中，我們要把握歷史機會，我感覺歷史機會離我們越來越近了，叫天時地利人和，為什么說離我們越來越近？因為誰都不曾想過，美國在當下的時點會出現(xiàn)猶太資本和白人資本嚴重對立與分歧。
據(jù)說比爾蓋茨和索羅斯已經(jīng)開始支持昂薩人的企業(yè)，所以美國內(nèi)部的資本分化與斗爭愈演愈烈時，美國的財政赤字，美國的企業(yè)利潤都可能會出現(xiàn)一個周期性下滑。最后美國可能就是加息也不行，縮表也不行，長期財政赤字會迫使美元繼續(xù)量化寬松，美元繼續(xù)量化寬松就會使得全球去美元呼聲會越來越高。
所以馬斯克說將來美元會一文不值。我仔細玩味他說的這句話，越發(fā)感到毛骨悚然，就是他感到美國政治動蕩，美國金融會出現(xiàn)較大崩潰風險，所以它的企業(yè)到底向何處去，他自己也不知道。
特斯拉據(jù)說要撤出中國，未來會在哪里發(fā)展？我覺得它退出中國，也是因為中國新能源汽車真的搶奪了特斯拉的市場，它在中國的市場份額被逐步擠壓，但他又覺得美元也有風險，未來將會是一個什么狀態(tài)？
全球正在發(fā)生巨變，2024年中期以后，大家會發(fā)現(xiàn)這個巨變愈演愈烈，有很多不確定性，機遇和挑戰(zhàn)并存的時代已經(jīng)來臨了，考驗的就是國家的戰(zhàn)略定力。
我覺得資本對科技推動無疑是重要的。但在當下世界，維護世界和平也是非常重要的。所以考驗一個國家的實力，除了科技之外，更重要的還是制度的優(yōu)越性。在資本與軍事的斗爭中，實際上大家都知道維護國家安全的最重要的力量，就是軍備和軍事科技能力。
近段時間大家都在說，接下來中國金融資本市場到底在全球的金融風暴中怎么走？其實我覺得不管風浪有多大，大家都不要改變初衷。什么叫不要改變初衷？中國國家資本，在這場金融風暴中，一定要頂住壓力，維護中國資本市場穩(wěn)定，實現(xiàn)中國資產(chǎn)最大程度的估值修復(fù)，這是我對于中國金融資本市場一個最確定性的分析。
雖然很多公司被ST了被退市了，包括今天美尚股份直接向中國證監(jiān)會說，我們的公司就是造假上市，我們所有的上市材料都是假的，這個消息被爆出來后，引起了國內(nèi)投資人極大不滿。
這個公司的高管層居然能堂而皇之的說他們上市的所有材料都是造假，所以善惡終有報，不是不報時候未到，對于國家來講，很多虛假被包裝出來的上市公司，很多是民營企業(yè)，它一定會逐步退出市場，而國資在資本市場的權(quán)重會越來越大，未來部分國資在A股的價值會逐步彰顯出來。
低估值資產(chǎn)應(yīng)該作為我們進行家庭資產(chǎn)配置的主要方向，這個是毫無疑問的。如果你有1000萬甚至100萬，建議你隨時隨地找A股指數(shù)的低位區(qū)間介入，就像我們?nèi)ツ耆径茸屚顿Y人買上證50和滬深300指數(shù)，很多人說這行嗎？
當時我和楊德龍一起出席深圳的一個會議，我們兩人建議不管市場怎么動蕩，均可以在這個位置去買上證50和滬深300指數(shù)。結(jié)果證明，雖然經(jīng)歷了今年春節(jié)前的下跌，但到4月回頭再看上證50和滬深300指數(shù)漲幅都超過了10%，這說明國家資本力量是比較強的。
而組成上證50和滬深300的標的大部分是國資，中國各行各業(yè)的龍頭企業(yè)，再看中國社保2023年的投資收益，他們投資的大部分也是這些企業(yè)，所以中國社保今年收益依然非常穩(wěn)定。
在座的各位你看一下自己的賬戶是掙了還是賠了？我估計絕大多數(shù)客戶賠了。你們賠的就是別人掙的，大家問一下為什么賠了？因為在過度投機，李嘉誠曾說過，你要是想今天投入，今天就得到回報，最好去做鐘點工，這個話說的多么形象。你在中國做資產(chǎn)配置，做理財，我覺得要有中長期配置思路，我覺得不管全球怎樣變化，至少中國重大機遇就在眼前。
我認為大家可以將部分銀行資金拿出來做權(quán)益類資產(chǎn)配置，如果你實在沒有把握，我還是那句話，可以買指數(shù)基金，指數(shù)基金也不是說沒有風險，我說了如果真的有地緣政治危機出現(xiàn)，指數(shù)有大幅度波動。
但從中長期中國指數(shù)運行趨勢看，我確定性告訴大家，雖然它波動幅度比較大，但它反彈高度和力度也非常強，也就是你不會出現(xiàn)太大風險，到時候就一下子就都回來了。
至于你要不要去買基金，我覺得你去買國企行業(yè)基金和新質(zhì)生產(chǎn)力創(chuàng)新基金，現(xiàn)在是比較好的時機。
當然你如果自己想做資產(chǎn)配置，就兩個方向:一是國企改革，一是新質(zhì)生產(chǎn)力，就做這兩個方向就可以了。
國企改革中包括能源、電力、金融、地產(chǎn)，還包括航天和智能制造這幾部分。新質(zhì)生產(chǎn)力，像半導體芯片、通訊，化學合成、數(shù)字經(jīng)濟、新能源等，因為A股相對封閉，沒有完全對外開放，不要因為外面出現(xiàn)較大混亂，就影響我們對內(nèi)投資的理性思考。
我覺得中國資本市場還是能沿著政策和資金曲線把握它的大方向。大家遇到任何情況，在A股中我認為是相對安全的，有政策護航，資金助力，還有證監(jiān)會對投資人的保護和監(jiān)管，所以我想來想去，至少眼下這個階段中國資產(chǎn)不但海外機構(gòu)感興趣，中國投資人也應(yīng)該把握戰(zhàn)略機遇。
我們總結(jié)一下，5月市場可能會形成波動，大家注意調(diào)倉換股節(jié)奏，未來隨著中央政府大規(guī)模向市場投入，長期債券和財政撥款，中國實體經(jīng)濟將會在下半年形成強勢復(fù)蘇，所以A股中長期又一個建倉機會將在下半年出現(xiàn)。
沒有特殊的地緣政治危機的話，中國實體經(jīng)濟復(fù)蘇會伴隨著房地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇而出現(xiàn)，所以中國新型房地產(chǎn)行業(yè)，包括新的環(huán)保和水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，都會使得今年整體GDP實現(xiàn)快速增長。我們在國際大的風云變幻中保持理性，保持樂觀預(yù)期，同時保持抗風險的決策意識，相信我們會平安度過2024年。
(本文根據(jù)《一年一度瑞財經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)
