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今天我們所關(guān)注的“2024陸家嘴論壇”在上海如期召開，但讓投資者失望的是，本來對論壇期待已久，認(rèn)為會釋放重要利好消息，從而促使市場在3000點位置上持續(xù)上漲。
在論壇召開前一天，三大股指在3000點附近出現(xiàn)上漲，也就是說開幕式之前，A股市場迎來了一波多頭反擊。開幕式后市場反應(yīng)比較平淡，三大股指收盤時全線下挫。投資者問到底是什么原因？A股還能不能在3000點上方形成反擊？
今天我想跟投資者探討一下，陸家嘴金融論壇到底釋放了哪些政策信號？這些政策信號對A股中長期的發(fā)展會不會有趨勢上的向好影響？
我想告訴投資者的是，今天市場下跌其實跟論壇召開沒有直接關(guān)系。
今天論壇召開時，港股出現(xiàn)了高開高走，同樣作為中國幾個重要的交易市場，港股今天能拔得頭籌，A股卻出現(xiàn)沖高回落，我認(rèn)為這是短期資金流動性的影響，跟陸家嘴金融論壇沒有太大關(guān)系。
投資者也不必因為今天的下跌，就感到好像政策扶持力度已經(jīng)失去了。相反，如果我們仔細(xì)看陸家嘴論壇所釋放的一些重要信息，我估計你對未來A股會充滿信心。
【A股反彈可以遲到，但不會缺席】
當(dāng)然投資者會有各種擔(dān)心，但我想說的是，對A股未來趨勢性做多態(tài)勢，根本不必過慮。給你一組數(shù)字，你就知道了為什么我說西方不亮東方亮。因為過去十年，全球股市，美股漲幅152%，印度股市漲幅227%，埃及股市漲幅282%，巴西股市漲幅146%，日本股市漲幅111%，越南股市漲幅92%，德國漲幅81%，A漲幅-20%。
投資者說別開玩笑了，直接說跌20%多好，我知道很多股民心里帶著氣，在過去十年里，投資者日復(fù)一日在A股中流連忘返，等著大A長長志氣，也能像海外市場一樣，不漲200%至少也得漲20%。
結(jié)果事與愿違，外圍股市全部大漲，就連港股也止跌企穩(wěn)，A股卻在過去10年里跌了20%，難道就這樣熊冠全球嗎？其實不然，我們必須相信A股在過去的十年正經(jīng)歷著一次自我鍛造，自我改善，自我修煉。
這種鍛造是從股權(quán)分置改革開始的，之后A股逐步進(jìn)行了同權(quán)市場性變革，在大小非減持后，2018年A股是有上漲的機會的，但天不遂人愿，中美貿(mào)易戰(zhàn)、金融戰(zhàn)、科技戰(zhàn)，再加上三年疫情，導(dǎo)致A股反彈周期一而再再而三被推遲。
A股的反彈可以遲到，但不會缺席。從去年7月24號到現(xiàn)在，國家面對外圍壓力和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險，對A股給出了不是12道金牌，而是120道金牌。為什么？這些政策利好未來加持A股市場，一個最主要的動因就是讓A在繼全球股市上漲結(jié)束后，也就是說在中美金融博弈到最艱難時，外圍股市高處不勝寒時，讓大A在東方崛起。
所以我說A股不是沒有上漲的動因，而是沒有迎來上漲的天時。天時我覺得不是人為把握、創(chuàng)造的，我們要在維持A股3000點鋼鐵長城基礎(chǔ)上，尋找合適機會來完成一次華麗轉(zhuǎn)身。
今天陸家嘴論壇，為了能讓投資者在三中全會召開后，對于2024年的A股市場產(chǎn)生更加美好的期待，找回失去的信心。其實這次論壇提出了幾個重要解決方案。
我看了這幾個方案，拿出一個得到證監(jiān)會和國家批準(zhǔn)，都會對A股3000點附近反彈會產(chǎn)生極大作用。當(dāng)然這些提案不一定都能被通過，但提案已經(jīng)提交到論壇會議上去了。
我們首先關(guān)注這些提案都是什么？
第一，消除創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板資金門檻。投資者知道科創(chuàng)板是有資金門檻的，普通老百姓進(jìn)不去，必須有50萬開戶資金才能參與科創(chuàng)板。而科創(chuàng)板股的市盈率早已經(jīng)跑贏了滬深主板，因為這里大多是硬科技上市企業(yè)，也是中國政策、產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)業(yè)基金高度扶持的高科技企業(yè)。
這些企業(yè)大部分是由機構(gòu)資金推動做市商制度，對企業(yè)市盈率不斷推升起到了巨大作用，但這個紅利普通老百姓沒有享受到。
這次陸家嘴論壇有人提出，既然中國進(jìn)入到新質(zhì)生產(chǎn)力要向創(chuàng)新科技發(fā)展的新階段，也要讓普通人享受創(chuàng)新科技帶來的改革紅利，所以要求科創(chuàng)板降低門檻。
第二，停止量化交易。這兩天投資者都在觀看各大媒體的新聞，為了能確保A股減少波動，讓70%散戶公平在市場中參與博弈。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)者正在探討是不是暫停量化交易。其實量化交易是歐美國家在機構(gòu)成為股市主體過程中而產(chǎn)生交易博弈的創(chuàng)新手段，量化交易在每秒所交易次數(shù)，遠(yuǎn)超過人工手動交易次數(shù)，中國70%的投資人是散戶30%是機構(gòu)，這時候要讓機構(gòu)對散戶進(jìn)行量化交易博弈，散戶虧損概率非常大。
因為散戶是手動下單，很少通過機構(gòu)量化交易下單，所以量化交易波動很快，每秒交易速度散戶難以媲美。
如果真正停止量化交易，當(dāng)然對于有些機構(gòu)來講會憤憤不平，世界既然有了科技，在A股市場上停止量化交易，投資者會覺得這是對量化交易的一次限制性發(fā)展。而在歐美國家，大多數(shù)交易行為都是量化交易，因為歐美國家散戶基本上不主動進(jìn)場參與交易，他們可以買ETF指數(shù)基金，在進(jìn)場博弈時候會制定大量策略，然后通過量化交易手段完成。
但我們現(xiàn)實條件達(dá)不到這種程度，要想在3000點位置上，讓投資人有喘息之機有盈利機會，暫停量化交易是不得已的辦法，但我們不能在這里否認(rèn)量化交易在全球的交易市場地位。
第三，停止轉(zhuǎn)融通。大規(guī)模轉(zhuǎn)融通使得市場暴漲暴跌，而且市場操縱性比較強勁，尤其是量化組織，再加上轉(zhuǎn)融通這樣一個催化劑，基本上沒有散戶生存的余地了。
所以這個跟量化一樣，實際上就是阻止機構(gòu)過分收割散戶，保護(hù)投資者利益也體現(xiàn)在公平交易基礎(chǔ)上，適當(dāng)讓散戶有參與權(quán)，有參與能力。
第四，股指期貨、期權(quán)交割延長到每季度一次，而不能每個月一次。如果每個月一次，做空壓力是市場做多資金難以承受的。
第五，散戶操作執(zhí)行t+0，大資金規(guī)模超過一億機構(gòu)執(zhí)行t+3。像這樣的交易模式，在印度或部分歐美交易市場是存在的，也是為了保護(hù)散戶投資者，但在中國到底能不能被通過，現(xiàn)在不得而知。
第六，停止融券業(yè)務(wù)。眾所周知當(dāng)市場中融券業(yè)務(wù)比例增大時，就意味著短期市場股價被做空的可能性加大。很多機構(gòu)賺的都不是長期投資的錢，是通過融券和融資方式賺取價差利潤。
第七，完善投資者的賠償機制。很多企業(yè)上市時財務(wù)造假，然后快速融資，當(dāng)業(yè)績跟不上股價上漲，所以變成ST一旦退市時，它收獲的是上市融資的意外之財，但卻不必對退市后的投資人提供任何賠償，所以這次完善投資者賠償制度也被列在提案中。
第八，建立規(guī)模10萬億的平準(zhǔn)基金，并且將股市罰沒收入并入平準(zhǔn)基金，取之于民，用之于股市。
八點提議我相信只要有一兩條落地，對當(dāng)下市場來講都是巨大利好刺激。這只是提案還沒有正式成為我們所期待的政策利好。
【吳主席陸家嘴發(fā)言，核心是硬科技】
不過我今天也是看了陸家嘴論壇所傳遞的一些改革聲音，應(yīng)該說從大方向上，剛才我們所提到的八個提案都是小策略，真正要改變中國金融資本市場健康發(fā)展機體，讓它未來能承受更多國內(nèi)海外資金，必須要從大處著眼，要從制度和法律監(jiān)管等相應(yīng)措施進(jìn)行深入改革。
今天我們還是回到吳清的講話中，我們剛才說的是提議并不是論壇的主旨精神，論壇的主旨精神還是要看吳主席的講話，好好梳理一下從方向上找機會。
首先他表示要高質(zhì)量發(fā)展，認(rèn)為高質(zhì)量發(fā)展是新時代的硬道理，也是中國式現(xiàn)代化的本質(zhì)要求。
國家一直在提倡高質(zhì)量發(fā)展，什么叫高質(zhì)量發(fā)展？比如目前中國制造業(yè)，已占全球制造業(yè)的20%多，而且占國內(nèi)GDP總數(shù)20%多。
但我們的傳統(tǒng)制造業(yè)和智能制造相比，其實規(guī)模是大了，工業(yè)產(chǎn)業(yè)體系是健全了，但智能制造水平遠(yuǎn)低于歐美、日本、新加坡等國。
所以最重要的是能否突破我們智能制造的關(guān)鍵技術(shù)。
制造業(yè)是一個國家強大的基礎(chǔ)，無論一戰(zhàn)還是二戰(zhàn)，很多戰(zhàn)勝國最終依賴的是本國制造業(yè)的強大，包括二戰(zhàn)的美國，因為能生產(chǎn)很多武器，那個時候美國是全球制造業(yè)大國，在二戰(zhàn)期間向很多國家出售武器，這些武器來源就是美國。
上個世紀(jì)初，美國制造業(yè)迅猛發(fā)展，正因制造業(yè)發(fā)展迅猛，才能在上個世紀(jì)二戰(zhàn)結(jié)束后，迅速變成全球最強國家。也因為它向各國出口武器，使得美債變得更加值錢，最后以美元償還它，就使得美元成為全球主權(quán)貨幣，美國也成為全球霸主國家。
所以要真成為一個強國金融不是最重要的，核心是國家制造業(yè)是否強大。我國在改革開放40年中，應(yīng)該說建立了完整的制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，質(zhì)量發(fā)展可圈可點。
第二，建立健全適配的市場體系和制度機制。投資者最近能看到中國證券市場在翻天覆地變化，這種變化就是吳青主席說的，絕不容忍財務(wù)造假，一定要一查到底。所以A股市場今年的動蕩要比前幾年更加嚴(yán)重，因為查財務(wù)造假，會查出很多問題，上市財務(wù)造假、定向增發(fā)財務(wù)造假，退市也存在財務(wù)造假，所以這些不公平的機制，給投資者帶來巨大的風(fēng)險，它比市場中的做空力量更可怕。
所以完善適應(yīng)于市場發(fā)展的法律和制度尤為重要，包括退市制度也是完善制度的重要內(nèi)容。
從去年7.24到今年“國九條”，資本市場發(fā)布了一系列政策文件，貫穿了加強監(jiān)管，防范風(fēng)險，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。現(xiàn)在投資者知道在強監(jiān)管環(huán)境下，A股能維持穩(wěn)定實屬不易。但如果不管，A股重上4000點、5000點甚至6000點時，我認(rèn)為面臨的結(jié)果跟前幾輪牛市一樣，就是漲得越快升得越高，最后跌得越狠，甚至比2015年股災(zāi)還讓人不能承受。
如果未來A股發(fā)動一輪戰(zhàn)略牛市，發(fā)動前對A股的除垢工作就必須做到位，就像一條河流進(jìn)行環(huán)境治理前，一定要把淤泥挖出去，把堵點疏通，再放進(jìn)清水加上環(huán)保循環(huán)系統(tǒng)，河流才能變得長治久安。
A股現(xiàn)在水淺是什么原因？就是因為淤堵的地方太多，要想疏通就得把淤泥清出去，打通堵點。
我們認(rèn)為，政策實施，包括退市、現(xiàn)金分紅、股份減持、對量化交易監(jiān)管等，不管投資者是不是贊同，至少證監(jiān)會為了推動一輪牛市，正在積極備戰(zhàn)備荒，這次同時提出擁抱新質(zhì)生產(chǎn)力，有幾個關(guān)鍵詞叫“培育壯大，布局建設(shè)，深入研究改善提升”。
也就是說新質(zhì)生產(chǎn)力提出后，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型不可能走回頭路，但新質(zhì)生產(chǎn)力是要依靠科技促其發(fā)展，不可能一步到位，也不可能馬上追歐趕美，而是需要踏實培育和布局市場，給新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展一個長周期時間，而不能在金融資本市場上再做投機，暴漲暴跌的融資了。
第三，明確提出未來要明確資金性質(zhì)，要投早投小投硬科技，促進(jìn)科技產(chǎn)業(yè)金融良性發(fā)展。我覺得這條投資者要特別關(guān)注，因為經(jīng)過三年疫情和中美博弈，包括國企兼并重組，現(xiàn)在一級市場投行業(yè)務(wù)極度萎縮，二級市場還勉強的在維持3000點不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，但一級市場資金鏈很多都斷掉了。
現(xiàn)在除了國有金融企業(yè)的一些投行還在運作。絕大多數(shù)民營資本，也就是私人投行基本上撤出了。
所以整個金融資本市場循環(huán)找不到支點。因為只有二級市場，沒有完善的一級市場投資，然后一級半市場現(xiàn)在又缺少資金，只能動用國家產(chǎn)業(yè)資金，或是做一些債券發(fā)行，這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，因為科技創(chuàng)新具有很大風(fēng)險性，都靠國家財政投入，或靠國家產(chǎn)業(yè)資金投入，肯定讓投資者畏手畏腳。
因為錢投進(jìn)去，一旦沒有好結(jié)果是要追責(zé)的，而且要給銀行各級財政帶來較大風(fēng)險，所以這次提出投早投小投硬科技，促進(jìn)科技產(chǎn)業(yè)金融良性發(fā)展。實際上也是鼓勵投行業(yè)務(wù)重新壯大起來，而且不單鼓勵國內(nèi)投資者投小投早投硬科技，也鼓勵海外機構(gòu)進(jìn)入中國市場，把一級市場重新變得興旺起來，這樣才能讓科技產(chǎn)業(yè)和金融形成良性循環(huán)，更好地運用現(xiàn)金分紅回購等方式回饋投資者。
這次特地提出要加大對創(chuàng)新企業(yè)支持力度，鼓勵加強產(chǎn)業(yè)鏈上下游并購重組，支持相關(guān)上市公司吸收合并。所以上周我們就告訴投資者，現(xiàn)在不要看指數(shù)，A股指數(shù)在3000點這個位置漲漲跌跌，不是一天兩天的事情，10余年都這樣。
但A股確實存在著幾次大的結(jié)構(gòu)性上漲機會。我們想說的是新能源行業(yè)的上漲誕生了幾只百元股，另外數(shù)字經(jīng)濟(jì)快速崛起，也在最近幾年誕生了10余倍的漲幅的股票。
而眼下我們認(rèn)為A股依然具備發(fā)動又一輪上漲空間的結(jié)構(gòu)性牛市行情。
【科特估概念孕育著偉大公司】
我們反復(fù)提示要抓科特估概念，上周我們給投資者推了10余只科特估概念股，這10余只股票你看一下新潔能、兆易科技、南星科技、圣邦股份、樂新科技在本周都有不同程度的上漲。
另外我們還給投資者找到了將近50只科特估概念行業(yè)龍頭，你可以到斗牛財經(jīng)和中方智投軟件上領(lǐng)取這些股票，這些股票將來我們要有效跟蹤。
別看今天科特估概念中的芯片、半導(dǎo)體個股出現(xiàn)沖高回落，但大數(shù)據(jù)、算力股還在接著上漲，而這些概念都在我們的科特估概念股票池中，所以你現(xiàn)在可以不玩大盤股，但科特估概念率先反彈不能不關(guān)注接下來持續(xù)上漲的動力。
實際上從陸家嘴論壇上，你能感受到國家要加大對創(chuàng)新企業(yè)的支持，不管通過什么方式，對上市創(chuàng)新企業(yè)，要加大對上下游公司并購和重組，就是說核心技術(shù)要不斷賦能在上市的科創(chuàng)企業(yè)上，讓它越做越強，不是越做越大，也就是說它的科技生產(chǎn)力要快速提升，而不是上市然后就準(zhǔn)備退市，而是上市了，怎么讓它越做越大越做越強。
說實話，今天英偉達(dá)又創(chuàng)歷史新高，而且總市值已達(dá)到3.34萬億，它經(jīng)歷了前面的一段快速的技術(shù)回調(diào)，今天居然超過微軟和蘋果兩公司。我上一講告訴投資者蘋果3萬億，今天它3.34萬億，多偉大的公司，就因為他把握了世界核心芯片技術(shù)，然后公司就出現(xiàn)了無限制的快速報復(fù)性增長。
所以我們也期待著未來 A股也有像英偉達(dá)這樣的公司，以及蘋果、微軟這樣的公司。我們在發(fā)展新經(jīng)濟(jì)的道路上，必須著眼于對這些公司的金融資本輸入和扶持。
在這次論壇中當(dāng)然也提出各種監(jiān)管，但作為金融市場人士，我們歡迎監(jiān)管，用法律和制度來監(jiān)管更加有效。
另外要投資者一定要看，這次對中小投資者保護(hù)力度是比較大的。在陸家嘴論壇中，強調(diào)對于高頻量化交易，場外衍生產(chǎn)品交易工具，實施監(jiān)測監(jiān)管，提升監(jiān)管針對性和適應(yīng)性，這是對散戶投資者進(jìn)行的保護(hù)。對于退市涉及的投資者，也特地提出必須一追到底，依法從嚴(yán)處分相關(guān)責(zé)任人，絕不渾水摸魚，提出推動代表人訴訟先行賠付，當(dāng)事人承諾等案例要落地。
在歐美資本市場上，如果財務(wù)造假或違法操縱獲得意外之財，基本上會讓你傾家蕩產(chǎn)，因為法律是嚴(yán)苛的，犯罪成本很高。這樣犯罪動機就會縮小，如果犯罪成本低，自然而然大家膽子會大起來。所以有人說，當(dāng)利潤在10%時，基本上大家都不想犯罪，當(dāng)利潤100%時，大部分人都會鋌而走險。
所有暴力背后是存在著一定涉險投機意識的，也就是說他會去踩踏政策和法律紅線，從而給市場帶來風(fēng)險。既然如此，我覺得中國資本市場要想真正讓外資或者讓更多金融機構(gòu)進(jìn)入，出于對這些資金和機構(gòu)的保護(hù)，建立健全一些法制和制度尤為重要。這次陸家嘴論壇，我覺得還提出一個重要信號，就是積極支持在上海建設(shè)世界一流的交易所，推動股票債券市場高質(zhì)量發(fā)展，更好地發(fā)揮期貨和衍生品市場作用。
這次把上海作為中國境內(nèi)金融之都的地位提得很高，支持更多外資金融機構(gòu)在上海展業(yè)，同時鼓勵本土機構(gòu)用好上海發(fā)展優(yōu)勢，加快培育一流的投資銀行。所以最近全國房價盡管給出了各種解禁政策，但只有上海房價上漲了10%-20%，而北京、深圳還有一些省會城市的房價其實并沒有上漲，什么原因？
金融流動性還是在上海這樣的城市，流動速度比較快。如果把上海打造為中國金融之都，全球一些資本和金融機構(gòu)，接下來在上海布局會比較快的。
今年陸家嘴論壇，提出的口號是建立健全法制，同時打造上海金融之都，保護(hù)中小投資者利益，關(guān)鍵是未來金融資本投向?qū)嶋H上是創(chuàng)新科技企業(yè)，中小投資者的主要方向無疑是硬科技，也就是說我在最近幾期瑞財經(jīng)中強調(diào)的，一定去找現(xiàn)在還是小企業(yè)，未來可以成長為像微軟、特斯拉、英偉達(dá)、蘋果這樣的公司。
中國企業(yè)這樣的公司到底多不多？我覺得現(xiàn)在這些公司還都是在山腳下或者是在半山腰處，你還沒有能夠看到能夠占領(lǐng)世界科技賽道頂端的偉大企業(yè)出現(xiàn)，但我們相信未來一定會有。
之前我們提到比亞迪，它是中國新能源汽車的杰出代表。從上一講我們提完之后，比亞迪股價連漲4天，上周四跳空高開，然后回探短期均線，周五再創(chuàng)反彈新高，周一繼續(xù)創(chuàng)新高。本周比亞迪出現(xiàn)技術(shù)性高點后，能不能繼續(xù)上漲？大家可以關(guān)注，但近日也有個壞消息，歐盟發(fā)出了對中國的挑戰(zhàn)書，對于中國出口歐洲的新能源汽車加征關(guān)稅38%，再加上原來的10%，實際上關(guān)稅達(dá)到48%。美國對我們的新能源汽車加征關(guān)稅100%，歐洲倒是挺給面子，加征關(guān)稅38%，相當(dāng)于一臺車出口到歐洲，稅就加了近50%，所以為我們新能源汽車出口，應(yīng)該說是關(guān)上了大門了。
去年我們新能源汽車產(chǎn)業(yè)對國內(nèi)GDP拉動有非常大作用的，而且我們的出口占全球新能源汽車總量排名第一，在新能源汽車跑道上，中國已遙遙領(lǐng)先。但美國在中美博弈中，通過貿(mào)易戰(zhàn)關(guān)閉了新能源汽車向外出口的大門。
最近歐洲又跟隨美國挑戰(zhàn)中國外貿(mào)政策底線，給我們的新能源車重重一擊。我估計新能源汽車廠商現(xiàn)在都有點慌，因為他們主要依賴出口，現(xiàn)在歐美不讓出了，我們就出口給其他國家，中東非洲這些友好國家。但是這樣，我們就覺得國內(nèi)的新能源汽車的內(nèi)卷，競爭壓力會進(jìn)一步加大，短期內(nèi)對新能源汽車大家還要規(guī)避風(fēng)險，但長期看，我覺得這個產(chǎn)業(yè)會誕生出偉大的公司，為什么？
因為在新能源產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展階段，會擁有很多新能源汽車產(chǎn)業(yè)，比如理想、華為汽車、小米，但海外市場一擠壓，未來真正能挺住的企業(yè)，一定是在科技創(chuàng)新領(lǐng)域里獨占鰲頭的企業(yè)，就像手機一樣，最后諾基亞、三星都遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于蘋果，什么原因？
因為它有不斷的科技更新動能，所以股價遙遙領(lǐng)先，有時候壞事變好事。比亞迪到底有沒有這種潛能，頂著壓力也要上，前提是必須有精良的技術(shù)。據(jù)說比亞迪老板手里還有很多未來可以拿出來跟世界同行競爭的先進(jìn)技術(shù)。大家可以關(guān)注比亞迪未來走勢，但短期受到這條消息的影響，大家不要過度追漲。
A股在3000點位置，陸家嘴論壇召開好像給我們指明了方向，但外面的壓力接踵而來。短期怎么看？我覺得我們要想看懂市場，要瞭望世界的變化，我在前幾講中說金融有可能進(jìn)入三國殺，但在相互廝殺中，不斷尋找新的平衡。
在歐洲給中國開出了禁止電動汽車傾銷禁令后，實際上也在倒逼美國降息。所以歐洲我覺得不會束手就擒被美國壓制。實際上歐盟率先降息，加拿大降息，澳大利亞降息，也是在倒逼美聯(lián)儲降息。
所以美聯(lián)儲在這一周內(nèi)已經(jīng)表態(tài)，本年度要降息，但是可能就降一次，而且降的幅度有限——0.25%。不管是三季度降，還是四季度降，至少要降，我覺得是對全球市場的妥協(xié)，一個破冰行為。從他原來咬牙挺著不降息，到現(xiàn)在說下半年可能降息，說明美國降息是有預(yù)期的。這個也是我們前面說的，美國一旦進(jìn)入降息周期，有些事情就不一定他說了算，他一旦降息，對人民幣來講可能就會獲得喘息之機。它會不會降息？我們認(rèn)為大概率會降息，而且會選擇在美國大選之前降息。
【預(yù)計下半年A股會有一次報復(fù)性反彈】
“三中全會”將在7月份召開，我們將關(guān)注“三中全會”釋放的重要信號，再配合全球市場主要國家主要地區(qū)出現(xiàn)降息行為，人民幣下半年升值可能性是比較大的。現(xiàn)在美元與人民幣匯率是1:7.25，近段時間被壓制的很厲害，一旦未來存在升值機會，可能我們所預(yù)期的下半年A股的反彈機會就來了。
我們預(yù)計下半年A股市場一定會有一次突如其來的報復(fù)性反彈，會不會是戰(zhàn)略性反轉(zhuǎn)的開始？現(xiàn)在先不定義，但我們感覺到 A股下半年第一波反彈是非常強勢的。
2018年底陸家嘴搞了一個金融論壇，當(dāng)時A股處于2440點大家都很害怕，認(rèn)為A股會跌破2000點，結(jié)果誰能想到A股迎來反彈大浪？上證指數(shù)月線從2440點反彈到3000點左右，時間周期大概兩個月。
這次證監(jiān)會在陸家嘴又召開了論壇，我們預(yù)計這波反彈大家應(yīng)有預(yù)期，而且一旦出現(xiàn)反彈，資金進(jìn)場速度是非常快的。我估計7月“三中全會”前，市場就會有反應(yīng)，因為資金在跑步進(jìn)場。這次“三中全會”將給市場帶來的一些新的利好政策，所以如果目前資金不進(jìn)場，7月再進(jìn)根本就來不及，連籌碼都搶不到。
正因如此，我認(rèn)為大家對于大盤不要過度擔(dān)心，因為資金在底部搶籌，而且國家從今年二季度就提出要求社保、養(yǎng)老保險資金戰(zhàn)略入市，而且也提出要壯大資本市場，也就是說在3000點位置，市場反反復(fù)復(fù)，實際上對于一些標(biāo)的個股，資金早已經(jīng)在底部介入。
尤其是一些創(chuàng)新科技股率先反彈，這些股票都已經(jīng)出現(xiàn)了不同程度的上漲。別看有部分個股出現(xiàn)了 ST退市的風(fēng)險，但產(chǎn)業(yè)基金重點扶持的，也就是說國家第三期大基金進(jìn)入的企業(yè)，接下來股價一定會出現(xiàn)報復(fù)性上漲，等到低估值藍(lán)籌發(fā)動行情時，基本上離行情結(jié)束不遠(yuǎn)了。
所以前期我們反復(fù)強調(diào)，大家現(xiàn)在沒看出行情到來前，一定要把科特估概念的中小創(chuàng)市場機會先收入囊中。當(dāng)你真正看出行情上漲時，當(dāng)所有人都認(rèn)為來行情時，可能行情就結(jié)束了。
3000點-4000點彈指一揮間，只要低估值藍(lán)籌連漲三天，市場就脫離3000點直奔4000點。當(dāng)你在4000點進(jìn)去時，可能新的工作就有了，新的工作是什么？站崗放哨。因為好多新科技股直接就把籌碼扔給你了。
所以最近兩周，大家說天瑞你就跟市場唱反調(diào)，市場根本沒有行情，你非得說有行情，我告訴大家很多個股現(xiàn)在漲幅非常驚人，你看一下長江通信，當(dāng)時東方通信漲了10倍。現(xiàn)在長江通信4個漲停了。
實際上你倒推一下2019年東方通信上漲，我們再看東方通信跟長江通信漲的特別一樣，當(dāng)時東方通信上漲標(biāo)志著一輪強勢反彈的存在，結(jié)構(gòu)性牛市的開始。
今天當(dāng)我們看長江通信也是以這種迅雷不及掩耳的速度上漲時，我在想我們的判斷是正確的，如果市場沒有結(jié)構(gòu)性牛市，長江通信不會這么強勢上漲，你看它表面平平，業(yè)績包括每股收益好像沒什么值得挖掘的。我們一定要關(guān)注，就是說當(dāng)結(jié)構(gòu)性牛市來臨時，一定有點火標(biāo)志。
今天我告訴大家，A股市場中特估概念是大盤穩(wěn)定器，而科特估概念是市場未來的火箭。所以不管誰說A股不行，大家都不要錯誤判斷。
因為在我看來，與歐美市場相比A股絕對是厚積薄發(fā)，所以說從過去10年跌去20%，到未來10年有可能會漲回100%，這個判斷一定能成立。也就是說3000點漲到6000點，這個可能性是有的。6000點有沒有可能突破到10000點，我們也可以大膽猜測。
放眼看中國各行業(yè)，我們能感受到金融資本市場有可能是率先崛起的主戰(zhàn)場，而中國金融和科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)資金相互融合，是中國經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略突破的唯一方向。當(dāng)下的中國政府、證監(jiān)會、金融監(jiān)管部門如此呵護(hù)資本市場，什么原因？
就是因為它代表著中國的未來，科特估概念是當(dāng)下我們必須抓住底部建倉機會最重要的概念，上周三天瑞講科特估我們抄底了，大家還比較猶豫，今天我們再次提出投資硬科技，抄底科特估，我覺得正逢其時。
如果你再錯過絕佳時機，等有一天科特估概念飛上天時，就為時太晚了。
所以今天我們再次強調(diào)A股機遇大于風(fēng)險，我們不要被外圍市場的擠壓，地緣政治危機打消我們對于機會的憧憬，做一個成熟的投資者，我們要知道越危險可能就是越安全的時候，我們一起期待下半年市場可能會到來的一波強勢反擊。
現(xiàn)在大家可以重點關(guān)注硬科技和科特估概念的強勢個股。
好，今天瑞財經(jīng)就跟大家匯報上述內(nèi)容，記住這樣的一個特殊的日子，在未來兩三個月里我們回頭再看，可能你就會看明白很多事情。
(本文根據(jù)《一年一度瑞財經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)
