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從上周三到本周三A股市場(chǎng)經(jīng)歷了過(guò)山車式先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。上周三對(duì)于節(jié)前市場(chǎng)，即元旦、春節(jié)之前，尤其是2024年歲尾這段時(shí)間，也就是龍年歲尾，到底有沒(méi)有行情，給大家做了詳細(xì)分析。
市場(chǎng)從上周四出現(xiàn)了三連陰，很多個(gè)股票都快速調(diào)整，尤其是前期漲幅過(guò)急過(guò)快的股票，又讓投資者陷入困境。
大家會(huì)發(fā)現(xiàn)，在中國(guó)市場(chǎng)上若想不被套，只有一種辦法，就是穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)在底部拿到一個(gè)估值較低，價(jià)格較便宜的股票，然后伴隨它慢慢成長(zhǎng)，一旦進(jìn)入到投機(jī)短炒氛圍中，經(jīng)常會(huì)吃套。
這次好多投資人在二次反彈中的成果又被打回原點(diǎn)，甚至很多追高投資者這幾天賠了夫人又折兵。
在周一出現(xiàn)暴跌后，大家感受到市場(chǎng)壓力，一而再再而三吃套后，大家憤然將手中股票做了割肉處理。讓大家感到最遺憾的是周二上午市場(chǎng)還在慣性下跌，可在尾盤(pán)剩下15分鐘里，一股莫名其妙的資金突然間進(jìn)場(chǎng)，將股指快速拉起來(lái)了。
從昨天尾市這股資金注入，到今天市場(chǎng)又一次全面翻紅，連續(xù)兩天好像又讓很多前期減倉(cāng)和割肉的投資者感覺(jué)大跌眼鏡。
市場(chǎng)總是這樣，你認(rèn)為要上漲時(shí)它下跌，你認(rèn)為要砸盤(pán)時(shí)它又開(kāi)始上漲。部分投資人最近一周操作非常不理想，大家可能要把這周市場(chǎng)殺跌和上漲又歸咎于主力資金。
【600萬(wàn)億金融衍生品，美國(guó)不定時(shí)炸彈】
到底市場(chǎng)出現(xiàn)了什么原因才促使部分股票嚴(yán)重下跌，又是什么原因促使最近兩天市場(chǎng)又出現(xiàn)了放量上漲？
我們還是理性的分析一下，漲有漲的原因，跌也有跌的道理。首先看一下，從上周四到這周一市場(chǎng)下跌有哪些原因？大家說(shuō)因?yàn)椤度嗣袢請(qǐng)?bào)》發(fā)表了一篇文章，不希望中國(guó)股市是瘋牛，希望中國(guó)股市是慢牛。這篇文章引發(fā)了市場(chǎng)投機(jī)資金的快速下跌，到底是人民日?qǐng)?bào)評(píng)論員文章惹的禍，還是市場(chǎng)本身具有下跌動(dòng)能，我認(rèn)為還是后者。
為什么？我最近反復(fù)跟說(shuō)，自從特朗普勝選后，全球資金11月7號(hào)開(kāi)始大規(guī)模地向美國(guó)回流，從而引發(fā)美元對(duì)很多國(guó)家貨幣，包括人民幣快速貶值。
這一周以來(lái)，從11月7號(hào)到11月13號(hào)，回流美國(guó)本土的美元資金達(dá)557億，創(chuàng)下2000年以來(lái)單周歷史第二大規(guī)模。
另外還有部分外匯，也就是外貿(mào)結(jié)算資金也快速回流到美國(guó)本土，大概有200多億。也就是說(shuō)在單周時(shí)間里，全球流動(dòng)性迅速回流美國(guó)，說(shuō)明特朗普在競(jìng)選美國(guó)總統(tǒng)后，宣布的未來(lái)很可能要對(duì)內(nèi)減稅，對(duì)外增加貿(mào)易關(guān)稅的政策，嚇到了全球資本，同時(shí)也激起了全球資本回流美國(guó)的信心。
這個(gè)是當(dāng)下促使歐洲、亞洲，包括A股下跌的主要原因，還是流動(dòng)性惹的禍。
而且它是全球資本市場(chǎng)當(dāng)中的一股急流，經(jīng)過(guò)一周時(shí)間快速抽血后，歐洲股市雖然沒(méi)有暴跌，但也呈現(xiàn)下降狀態(tài)。
印度股市出現(xiàn)了暴跌，亞太股市也出現(xiàn)了暴跌，中國(guó)股市從特朗普當(dāng)選后，連續(xù)一周基本上也出現(xiàn)了沖高回落走勢(shì)，好在A股并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)完全開(kāi)放，所以政策和資金雙向作用后，A股的穩(wěn)定性完全沒(méi)問(wèn)題，但我們也確實(shí)需要關(guān)注特朗普當(dāng)選總統(tǒng)，雖然還沒(méi)有二次進(jìn)入白宮，但他的很多政策已經(jīng)在全球發(fā)酵。
尤其是他圈定二十幾個(gè)人重新組閣之后，馬斯克作為美國(guó)效率執(zhí)行部部長(zhǎng)，已開(kāi)始深入探討美國(guó)經(jīng)濟(jì)和財(cái)政，甚至社會(huì)的一些改革措施。
雖然有內(nèi)閣成員看起來(lái)有些滑稽，比如國(guó)防部長(zhǎng)最近捅出一些不大不小的丑聞，包括教育部部長(zhǎng)是一個(gè)拳擊健身娛樂(lè)公司76歲的老太太。你會(huì)感覺(jué)特朗普把他所信任的人，多年來(lái)的好朋友都加到了美利堅(jiān)合眾國(guó)最高領(lǐng)導(dǎo)者的位置上，這些人到底能不能給未來(lái)美國(guó)帶來(lái)發(fā)展、和平、安全，現(xiàn)在不得而知。
但至少有一點(diǎn)馬斯克天天跟特朗普泡在海德莊園里，無(wú)疑是這兩個(gè)人在左右美國(guó)未來(lái)多項(xiàng)變革舉措，而其他內(nèi)閣成員都是需要投贊同票的，你只要不投反對(duì)票就可以，只要你投贊同票，就會(huì)使得馬斯克和特朗普共同達(dá)成改革措施迅速得以實(shí)施。
如果是這樣的話，2025年1月，美國(guó)總統(tǒng)特朗普重返白宮后，全球政治和經(jīng)濟(jì)大變局將會(huì)上演一出大戲。
首先是外貿(mào)進(jìn)出口，如果他真要對(duì)華征收60%的關(guān)稅，對(duì)中美兩國(guó)供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈將造成極大傷害，國(guó)際一些經(jīng)濟(jì)學(xué)者判斷，中美兩國(guó)如果繼續(xù)打貿(mào)易戰(zhàn)，后果可能比俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)更要加劇。
當(dāng)然我們不希望這種情況出現(xiàn)。舉個(gè)例子，中美兩國(guó)GDP合起來(lái)超過(guò)全球GDP將近半數(shù)，達(dá)45%-50%。
如果這兩個(gè)國(guó)家互相提高關(guān)稅，比如他給我們提高60%，據(jù)說(shuō)我們政府現(xiàn)在也開(kāi)始對(duì)歐美國(guó)家的一些出口企業(yè)取消返稅政策，意味著我們向海外尤其是歐美國(guó)家出口商品返多少稅實(shí)際上就是價(jià)格降低多少空間。
如果取消返稅政策，就意味著歐美國(guó)家進(jìn)口我國(guó)商品總價(jià)格要有所提升。
不但如此，如果美國(guó)再增加進(jìn)口關(guān)稅，2025年全球通脹可能性將會(huì)升高到100%，現(xiàn)在特朗普是放煙霧彈，還是真的要這么干，我們要做兩手準(zhǔn)備，他也許迫于國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)壓力、供求壓力，可能從60%向下削減到20%。
但有一點(diǎn)是肯定的，他要對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品增加關(guān)稅。眾所周知，美國(guó)現(xiàn)在對(duì)于中國(guó)進(jìn)口商品有一個(gè)類別很致命，就是美國(guó)很多重要藥品原材料，也就是基礎(chǔ)藥有百分之九十幾從中國(guó)進(jìn)口。如果把這部分基礎(chǔ)藥和原材料稅加大，美國(guó)老百姓看病和吃藥的成本可就加大了。
美國(guó)藥企首先會(huì)感到壓力山大，而美國(guó)有很多醫(yī)保是通過(guò)聯(lián)邦政府開(kāi)支來(lái)解決的免費(fèi)醫(yī)療。如果藥品價(jià)格上漲，就意味著美國(guó)聯(lián)邦政府支出壓力會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。如果美國(guó)政府開(kāi)支進(jìn)一步擴(kuò)大，美國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)要進(jìn)一步加強(qiáng)。
大家想想，如果打貿(mào)易戰(zhàn)，美聯(lián)儲(chǔ)2025年到底要不要降息這個(gè)事兒，鮑威爾已經(jīng)表示恐怕要暫停，因?yàn)槊绹?guó)通脹有可能在2025年因特朗普?qǐng)?zhí)政而重新高漲，為了抑制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)有可能會(huì)重啟加息。如果這樣操作，美債就不是36萬(wàn)億美元，很可能真的像美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)者預(yù)測(cè)的那樣，在特朗普?qǐng)?zhí)政時(shí)期突破40萬(wàn)億美元。
我最近看了一些資料，有個(gè)數(shù)字讓我吃驚，美國(guó)除了有36萬(wàn)億債務(wù)赤字之外，美聯(lián)儲(chǔ)背后的金融衍生產(chǎn)品總額達(dá)600萬(wàn)億，意味著把美國(guó)股市、歐洲股市、亞洲股市加起來(lái)的總和。
這600萬(wàn)億的金融衍生產(chǎn)品一旦出現(xiàn)資金鏈斷裂，或者出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，再重新演繹2008年次債危機(jī)所導(dǎo)致的金融連鎖反應(yīng)，那就不是簡(jiǎn)單像2008年那樣通過(guò)大量發(fā)行美元能解決的。
這次如果美國(guó)再出現(xiàn)2008年次債危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，也就意味著全球金融海嘯會(huì)真正到來(lái)。600萬(wàn)億金融衍生品將會(huì)出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)，我們不能說(shuō)是崩塌式風(fēng)險(xiǎn)，但在去美元化進(jìn)程中，這600萬(wàn)億金融衍生品將會(huì)給全球帶來(lái)核彈級(jí)金融災(zāi)難。
所以特朗普如果跟中國(guó)打貿(mào)易戰(zhàn)，必須考慮美聯(lián)儲(chǔ)600萬(wàn)億金融衍生品，能不能支持他跟中國(guó)打這場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)？如果他打了，不但強(qiáng)大美國(guó)的想法完不成，還會(huì)使美國(guó)人民甚至美企、美元陷入到真正的災(zāi)難中。
有時(shí)候政治家可能會(huì)拍腦門(mén)做決策，一興奮直接說(shuō)我要給你增加60%關(guān)稅，但真正執(zhí)政時(shí)，面對(duì)這些債務(wù)負(fù)擔(dān)，相信他會(huì)冷靜下來(lái)，不會(huì)有為中國(guó)進(jìn)口商品增加60%關(guān)稅不理智的想法。
【政府按企業(yè)模式辦，馬斯克能成功嗎？】
我們也希望2025年特朗普不要像第一任總統(tǒng)時(shí)冒進(jìn)。
另外大家也要看到一個(gè)問(wèn)題，我們這邊也不能忽略新一任美國(guó)白宮領(lǐng)導(dǎo)集團(tuán)要銳意改革，大膽變革的信心和決心，尤其是馬斯克，他是比較年輕的政治新銳，本來(lái)是企業(yè)家，但卻要用辦企業(yè)的方法來(lái)改變美國(guó)政府的低效率，覺(jué)得效率低的部門(mén)都要裁掉，要按照企業(yè)方法，重新改變美國(guó)政府組成。
我認(rèn)為，他可能最先改組的是美國(guó)教育，另外我認(rèn)為對(duì)馬斯克大家不要忽視他的存在，你看看他自從把特斯拉向全球推廣后，有幾個(gè)大的動(dòng)作值得關(guān)注。比如：他很快就成為美國(guó)最大的媒體公司——推特實(shí)際控制人。
實(shí)際上，推特對(duì)于此次特朗普勝選還是起了比較重要的作用。
另外我回顧了一下，幾年前為何比特幣突然間從10000多美元被炒到了2-3萬(wàn)多美元，好像全球都在那一時(shí)刻開(kāi)始關(guān)注比特幣。
原因是特斯拉火了以后，馬斯克將部分資金投入比特幣，因?yàn)樗某醋?，比特幣這種數(shù)字化金融產(chǎn)品迅速風(fēng)靡全球。
迄今為止，比特幣已從60000升至100000美元關(guān)口，也就是在一年的時(shí)間，比特幣突然被全球炒翻天，回過(guò)頭來(lái)我們要仔細(xì)分析，未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)去美元化風(fēng)險(xiǎn)，馬斯克這次進(jìn)入特朗普內(nèi)閣成員，他和特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的施壓恐怕是極限施壓，因?yàn)椴簧倜绹?guó)精英們已經(jīng)看到，比特幣作為數(shù)字貨幣，未來(lái)在全球金融市場(chǎng)中的重要地位。
眾所周知，比特幣不但去美元化，而且去中央化。一旦參與全球貿(mào)易結(jié)算，也就意味著2025年后，全球貿(mào)易將會(huì)發(fā)生非常大的變化。當(dāng)然這種可能性有沒(méi)有還需進(jìn)一步探討，因?yàn)楹芏鄧?guó)家央行對(duì)比特幣持反對(duì)態(tài)度，包括中國(guó)對(duì)于這種虛擬幣是不予以認(rèn)可的。
但如果特朗普和馬斯克力推比特幣，并且參與全球貿(mào)易結(jié)算，不但對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)是重要威脅，對(duì)全球各主要國(guó)家央行都會(huì)是當(dāng)頭一擊，所以全球貨幣發(fā)展趨勢(shì)面臨著非常大的不確定性，這是我們看到的非常重要的問(wèn)題。
也就是說(shuō)貿(mào)易問(wèn)題可以通過(guò)談判來(lái)解決，可能有高有低，有近有遠(yuǎn)，有緊張有松弛。但貨幣問(wèn)題一旦形成趨勢(shì)性發(fā)展?fàn)顟B(tài)，這種變革開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭，是沒(méi)辦法逆轉(zhuǎn)回來(lái)的。
所以我們說(shuō)未來(lái)全球金融和資本肯定是圍繞貨幣的深刻變化而發(fā)生重大改變。這也是我們所關(guān)注的一個(gè)未來(lái)長(zhǎng)時(shí)間里特別重要的問(wèn)題。這可能也是特朗普再次當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)后，改變世界值得關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。
說(shuō)到這，我們想說(shuō)中國(guó)政府會(huì)采取哪些措施來(lái)應(yīng)對(duì)中美的“遭遇戰(zhàn)”。因?yàn)閺奶乩势?018年當(dāng)選總統(tǒng)以來(lái)，我們經(jīng)歷過(guò)貿(mào)易戰(zhàn)、科技戰(zhàn)、金融戰(zhàn)、生物戰(zhàn)，總而言之，我們經(jīng)歷的太多了，可以把這些事情都?xì)w入特朗普貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)的一系列問(wèn)題。
但從歷史角度講，中美從2018年開(kāi)始，必定會(huì)演繹這場(chǎng)遭遇戰(zhàn)，我們把它定義為一場(chǎng)遭遇戰(zhàn)。
實(shí)際上即便不是特朗普?qǐng)?zhí)政，中美也一定會(huì)產(chǎn)生激烈的摩擦和競(jìng)爭(zhēng)。所以中國(guó)我們既然面臨遭遇戰(zhàn)，只能去面對(duì)，沒(méi)有辦法改變，更不可能后退。
我們只有像當(dāng)年中國(guó)共產(chǎn)黨所提出的軍事主張一樣，要抱著打持久戰(zhàn)的想法直面這場(chǎng)遭遇戰(zhàn)，無(wú)論短期還是中長(zhǎng)期，都要做好充分準(zhǔn)備。
從短期看，我們已經(jīng)感到中美棋盤(pán)上最近兩周落子速度非?？?。
比方說(shuō)，在特朗普提出增加對(duì)華進(jìn)口關(guān)稅時(shí)，我們直接在南美洲打開(kāi)一個(gè)缺口，即在秘魯深投資建設(shè)錢(qián)凱港。
建設(shè)錢(qián)凱港從某種程度講，讓中國(guó)和美洲國(guó)家貿(mào)易不再通過(guò)美國(guó)長(zhǎng)灘港和拿破侖海峽、巴拿馬。眾所周知，原來(lái)我們和美洲國(guó)家，尤其是南美，更多的是和阿根廷作為主要貿(mào)易國(guó)家，支持南美洲的秘魯、委內(nèi)瑞拉、阿根廷這些第三世界國(guó)家的發(fā)展和建設(shè)。
但阿根廷最近親美比較嚴(yán)重，這樣一來(lái)我們就在南美地區(qū)選擇了秘魯，準(zhǔn)備投資建設(shè)錢(qián)凱港。
錢(qián)凱港吞吐量實(shí)際上堪比美國(guó)長(zhǎng)灘港，從此以后我們可以不把貨物放到美國(guó)，而是放到錢(qián)凱港，也不在通過(guò)巴拿馬運(yùn)河，直接讓中國(guó)的港口和錢(qián)凱港做航運(yùn)直通，這個(gè)大動(dòng)作，當(dāng)即引起美國(guó)政府的激烈反應(yīng)。
他們說(shuō)中國(guó)人和我們不做貿(mào)易了，這回是和我們周邊的國(guó)家做貿(mào)易，我們要做的事情就是把周邊國(guó)家的進(jìn)口商品也增加關(guān)稅，反正是從中國(guó)來(lái)的。具體是哪些國(guó)家，現(xiàn)在美國(guó)政府掐指一算，恐怕越來(lái)越多。
所以有時(shí)候下棋就是這樣有意思，當(dāng)你落子到一個(gè)重要位置，突然間會(huì)把對(duì)方整個(gè)棋局破壞，從而產(chǎn)生重大改變。
【中國(guó)落子布局，東西方已發(fā)生微妙變化】
最近，我國(guó)在沙特發(fā)行美元主權(quán)債券。
大家可能會(huì)問(wèn)什么是美元債，什么是美元主權(quán)債券？美元債當(dāng)然是美國(guó)發(fā)行的債券，而美元主權(quán)債券是別國(guó)用美元在世界發(fā)行的債券，債券背后的資產(chǎn)是不一樣的，美元債背書(shū)的是美元資產(chǎn)，但美元主權(quán)債是哪個(gè)國(guó)家就是哪個(gè)國(guó)家的資產(chǎn)，比如：中國(guó)發(fā)行美元主權(quán)債券，背書(shū)的就是人民幣資產(chǎn)，大家懂了吧。
也就是說(shuō)，我們國(guó)家最近對(duì)內(nèi)發(fā)行長(zhǎng)期債券，對(duì)外則發(fā)行美元主權(quán)債券，而且我們?cè)谥袞|地區(qū)發(fā)行美元主權(quán)債券，跟國(guó)債一樣，被秒光。也就是說(shuō)外國(guó)人看好東方大國(guó)的崛起，看好人民幣資產(chǎn)作為背書(shū)的美元主權(quán)債。
一旦美元主權(quán)債海外發(fā)行，必將會(huì)受到海外金融機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)青睞。尤其是這種債券的利息比美聯(lián)儲(chǔ)的美元債利息要高一點(diǎn)，自然就會(huì)受海外金融機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注。
所以我們發(fā)行美元主權(quán)債，所獲得的美元支持，也可以用來(lái)做海外貿(mào)易，也可以用來(lái)支持人民幣離岸市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)。你看有些事情就是這樣，你把這邊門(mén)給我堵上了，我又把那邊的窗打開(kāi)了。
因?yàn)槭澜绺髦饕獓?guó)家都會(huì)因?yàn)橹袊?guó)未來(lái)是第一大經(jīng)濟(jì)體，而不愿跟中國(guó)斷交，或者不能因美國(guó)不愿意跟中國(guó)開(kāi)展貿(mào)易活動(dòng)，其他國(guó)家就不跟中國(guó)做貿(mào)易了。相反其他國(guó)家這個(gè)時(shí)候很可能會(huì)感到商機(jī)來(lái)了。因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易占全球貿(mào)易1/2份額，一旦這個(gè)份額取消，就意味著中國(guó)對(duì)其他國(guó)家的貿(mào)易份額要快速增長(zhǎng)。
所以這次特別有意思的是，APEC會(huì)議合照時(shí)，美國(guó)總統(tǒng)拜登、加拿大總理特魯多、意大利的女總理梅洛尼遲到了，沒(méi)參加全家福，結(jié)果照出來(lái)的全家福是我國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人居中站C位，這張全家福被海外各大媒體包括中國(guó)媒體刊登出來(lái)，大家都感到很吃驚，說(shuō)拜登去哪兒了？
他是故意不來(lái)，還是舉辦國(guó)刻意沒(méi)給他留位置，反正這件事讓大家感到是一個(gè)小事故，但從玄學(xué)角度講，就是東西方力量對(duì)比已發(fā)生明顯變化。而且在APEC會(huì)議上很多國(guó)家和中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人展示了親密友好的關(guān)系。
所以我覺(jué)得貿(mào)易制裁可能對(duì)美國(guó)來(lái)講不是好的舉措，越制裁，結(jié)果可能越自己退群了，這是很危險(xiǎn)的。當(dāng)然在APEC會(huì)議閉幕式上，拜登總統(tǒng)還有加拿大總理、意大利總理都來(lái)了，這回他們不開(kāi)小會(huì)了，他們覺(jué)得國(guó)際影響不好。所以閉幕式時(shí)全家福還是補(bǔ)上了這個(gè)缺口。
但從某種角度講，東西方由原來(lái)以美國(guó)為軸心的狀態(tài)已發(fā)生了微妙變化。世界正處在東西方平衡和權(quán)力制衡狀態(tài)中，APEC會(huì)議給我們帶來(lái)了一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)，就是百年未有之大變局，從2024年底就開(kāi)始了。2025年你會(huì)發(fā)現(xiàn)這種變化會(huì)更加激烈，雖然我們現(xiàn)在能感受到很多不確定性，但我們確定的全球大變化將會(huì)在2025年更加劇，尤其是全球通脹會(huì)引發(fā)更多危機(jī)，這種危機(jī)會(huì)引發(fā)政治格局、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、貿(mào)易往來(lái)、貨幣走勢(shì)一系列的變化。
最近在歐洲有個(gè)特別有意思的事情出現(xiàn)了，德國(guó)這個(gè)歐盟最主要的成員國(guó)出來(lái)了一個(gè)選擇黨，有一位非常優(yōu)秀的女性領(lǐng)導(dǎo)者叫魏德?tīng)?，魏德?tīng)柡湍藸栠€真是有相似之處，但她更加激進(jìn)一些，默克爾更加成熟，內(nèi)斂老練，他們共同的特征就是對(duì)華友好，相信中國(guó)未來(lái)崛起，他們很客觀地評(píng)價(jià)了中國(guó)發(fā)展，愿意和中國(guó)保持友好關(guān)系。而對(duì)歐盟目前領(lǐng)導(dǎo)人馮德萊恩極其反感，認(rèn)為他是美國(guó)培養(yǎng)的政治家犬，而且公開(kāi)在德國(guó)演講時(shí)，對(duì)美和歐盟領(lǐng)導(dǎo)人表示了非常大的政策對(duì)抗，所以這也是一個(gè)很微妙的變化。
也就是說(shuō)，特朗普重返白宮后，會(huì)給美國(guó)帶來(lái)很大變化，歐盟同時(shí)也會(huì)發(fā)生變化。明年2月是德國(guó)總理大選的時(shí)間段，所以明年現(xiàn)任德國(guó)總理朔爾茨還能不能就任？不好說(shuō)。如果選擇黨或德國(guó)其他政黨一致看好魏德?tīng)?，選擇黨在大選中獲勝，歐洲局勢(shì)就更加妙不可言了。
所以我們過(guò)去所說(shuō)的“金融三國(guó)殺”美元、歐元、人民幣，包括其他的一些國(guó)家，可能在國(guó)際金融事務(wù)和貿(mào)易上都會(huì)形成你爭(zhēng)我?jiàn)Z的局面，誰(shuí)都不肯在關(guān)鍵時(shí)刻退出歷史舞臺(tái)，怎么辦？那就得你中有我中有你，相互制約，相互平衡，所以哪能讓特朗普一股獨(dú)大，聽(tīng)他指揮，這種可能性恐怕是他臆想出來(lái)的。美國(guó)有一個(gè)政府官員警告馬斯克和特朗普，不要把政府行為變成企業(yè)行為，企業(yè)裁員可以增效，但政府裁員可能適得其反。
【A股今年底會(huì)不會(huì)有大問(wèn)題？】
我講這么多，跟A股有什么關(guān)系？我覺(jué)得關(guān)系挺大。如果我們每天被外部的這些碎片新聞所干擾，會(huì)感覺(jué)到心慌。第一不敢投資，第二不敢消費(fèi)。第三對(duì)未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)中國(guó)發(fā)展會(huì)失去信心。所以現(xiàn)在很多人得焦慮癥、抑郁癥。其實(shí)這種焦慮和抑郁有很大一部分來(lái)自于大家的信息量太大了，但又不能從這些信息中做梳理、篩查和過(guò)濾，從而把這些雜七雜八的負(fù)面聲音都放到自己腦海中，無(wú)法過(guò)濾的情況之下就變成了信息沉渣，侵害了思維，把大家篤定的信念摧毀了。
好多投資人現(xiàn)在投資心態(tài)就是投機(jī)，生怕自己的錢(qián)一不小心就化為烏有。結(jié)果大家越害怕，會(huì)發(fā)現(xiàn)損失越快，因?yàn)橐粋€(gè)人的能量是心的能量，我們所說(shuō)的心流，也就是心態(tài)不穩(wěn)定了心流就不穩(wěn)定了。所謂的能量場(chǎng)裹著肉身的能量場(chǎng)，一旦不穩(wěn)定，很多判斷都是錯(cuò)誤的，所以你帶著這種混亂的意識(shí)投資，怎么能做得贏，怎么能坐得穩(wěn)呢？
好多投資人問(wèn)，A股今年底會(huì)不會(huì)有什么大問(wèn)題？我跟大家說(shuō)至少現(xiàn)在我看沒(méi)什么問(wèn)題，最近幾天大家也能感受到中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際上除了在海外快速落子，形成橫縱聯(lián)合外，對(duì)內(nèi)也出臺(tái)了眾多經(jīng)濟(jì)改革措施，包括證監(jiān)會(huì)主席，他在今年底的動(dòng)作，比年初動(dòng)作幅度還大，而且多場(chǎng)重要會(huì)議吳主席親自出席，明確指出A股要走價(jià)值投資的牛市行情，既歡迎長(zhǎng)期資金來(lái)，也歡迎短期資金來(lái)。
言外之意，中國(guó)金融資本市場(chǎng)要有一波牛市行情，這是堅(jiān)定不移的政治決策。所以我們現(xiàn)在要知道，無(wú)論國(guó)際風(fēng)云如何變幻，中國(guó)政接下來(lái)的幾張大牌肯定是要打的，一是金融牌--金融資本要穩(wěn)定，一是房地產(chǎn)--不能硬著陸，一是科技--要抓緊自主可替代。
今天國(guó)家高層在烏鎮(zhèn)科技大會(huì)上提出，中國(guó)要網(wǎng)絡(luò)化、智能化、信息化，要快速創(chuàng)新，快速把中國(guó)推進(jìn)數(shù)字化產(chǎn)業(yè)的新時(shí)代中，人工智能應(yīng)該是龍頭，所以中國(guó)在人口教育創(chuàng)新等問(wèn)題上都會(huì)有快速的制度性變革。也就是說(shuō)除了美國(guó)在快速變革外，中國(guó)必須要相應(yīng)采取更加快速的政策變化來(lái)應(yīng)對(duì)。
現(xiàn)在國(guó)際市場(chǎng)變化速度非常驚人，這是歷史必然，時(shí)代趨勢(shì)，你必須要變，現(xiàn)在中國(guó)不再是過(guò)去了，我們?cè)谶@個(gè)世紀(jì)不但要扛打，而且還要學(xué)會(huì)反擊，所以從來(lái)沒(méi)有像現(xiàn)在這樣，國(guó)家對(duì)A股的穩(wěn)定，對(duì)中國(guó)金融資本市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)發(fā)展有如此的重視程度。
老股民都知道，過(guò)去幾十年，大家覺(jué)得 A股好像對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)不重要。很多省市領(lǐng)導(dǎo)一提股市感覺(jué)是不正經(jīng)人做的事情，都把它認(rèn)為是賭場(chǎng)。現(xiàn)在不一樣了，現(xiàn)在地方國(guó)資委、發(fā)改委要聯(lián)合地方央國(guó)企聯(lián)合做市值管理，高層下達(dá)的考核指標(biāo)，就是要保市值，我們所說(shuō)的市值管理不是把它越管越少，而是越做越大。這回金融已成為政府執(zhí)政一個(gè)重要的考核因素。
有一件事情，我們必須要說(shuō)，2018年前，世界前十大主要公司，還有中國(guó)3-5家身影，現(xiàn)在經(jīng)過(guò)2018年疫情，我們?cè)谑澜缜?0大排名中已看不見(jiàn)中國(guó)公司身影了，我們的央國(guó)企為什么退出前十大？一方面是美國(guó)科技企業(yè)迅速成長(zhǎng)，另外中國(guó)企業(yè)在經(jīng)歷了各種挑戰(zhàn)后，確實(shí)面臨著經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)時(shí)候再不奮起直追，恐怕落后就要挨打。
我們所說(shuō)的反擊不是說(shuō)你給我一拳我給你一腳，而是要在重要領(lǐng)域集中全力解決問(wèn)題。
金融資本市場(chǎng)現(xiàn)在來(lái)看，承擔(dān)著重要使命。前幾年我就反復(fù)提出，中國(guó)金融資本市場(chǎng)崛起，才有可能成為國(guó)家崛起的先導(dǎo)力量。所以金融維穩(wěn)是當(dāng)下最重要的任務(wù)，而影響金融維穩(wěn)的就是在過(guò)去幾十年中，給中國(guó)GDP做著主要支撐的房地產(chǎn)，房地產(chǎn)在這個(gè)時(shí)候國(guó)家能出臺(tái)的政策都出了。
這里我還要告訴大家一個(gè)特別重要的事情，我們?cè)谶^(guò)去反復(fù)提出農(nóng)村宅基地自由流轉(zhuǎn)問(wèn)題，最近也看到了一個(gè)消息，我覺(jué)得必須要跟大家溝通一下，國(guó)家可能未來(lái)要讓農(nóng)村的宅基地自由流轉(zhuǎn)了，大家說(shuō)怎么能行，宅基地都得是農(nóng)村人才能擁有，城里人不可能擁有宅基地。國(guó)家可能在這個(gè)問(wèn)題上要打破二元結(jié)構(gòu)，甚至在未來(lái)有可能會(huì)取消所謂的戶籍，也就是說(shuō)農(nóng)業(yè)戶口的人把宅基地賣(mài)掉后，可以帶著孩子到城里租房子，讓孩子在城里享受教育，培養(yǎng)成才。
城里的老人想要呼吸鄉(xiāng)村空氣，吃綠色食品，也可以到農(nóng)村買(mǎi)宅基地，不能說(shuō)你沒(méi)有農(nóng)村戶口就不讓買(mǎi)，以后取消戶籍制度，買(mǎi)農(nóng)村宅基地，就像買(mǎi)城市商品房一樣，只不過(guò)進(jìn)行一下居住地轉(zhuǎn)換，因?yàn)槌抢锏娜死狭?，干不?dòng)活了，就想上農(nóng)村去養(yǎng)老有田園般的生活，而農(nóng)民原來(lái)渴望進(jìn)城，又沒(méi)有城市戶口，又買(mǎi)不起房，沒(méi)關(guān)系，你只要到城里打工，孩子可以來(lái)城里念書(shū)，你可以用打工的錢(qián)租房子，這樣一搞人口循環(huán)，房屋和資產(chǎn)優(yōu)化自然而然流動(dòng)起來(lái)了。
以后房地產(chǎn)堰塞湖不再是堰塞湖，只要一流動(dòng)，這個(gè)堵點(diǎn)會(huì)逐步被疏通。
所以未來(lái)中國(guó)教育、醫(yī)療問(wèn)題都會(huì)隨著人口和戶籍制度改革而發(fā)生重大變化。如果這個(gè)變化成為現(xiàn)實(shí)，你說(shuō)是不是很重大很深刻，而這種變革我們說(shuō)會(huì)使得未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性良性發(fā)展幾十年，因?yàn)橥恋刎?cái)政不單純是城市土地，鄉(xiāng)村宅基地、農(nóng)業(yè)用地都可以被盤(pán)活，被高效地使用起來(lái)，人盡其才，物盡其用。
所以好多東西只要符合發(fā)展趨勢(shì)，符合老百姓生存要求和現(xiàn)實(shí)需求，就應(yīng)該考慮合理規(guī)劃。
人工智能可能會(huì)加快地球上人類進(jìn)化程度，以后不要再說(shuō)你是農(nóng)民，我是城里人，只要你擁有手機(jī)，就擁有被教育、被進(jìn)化的可能性，有時(shí)候都不一定非要去學(xué)校里讀書(shū)，你擁有手機(jī)，擁有人工智能產(chǎn)品，在家里就可以提升思維，掌握無(wú)限信息，你想干什么，只要一查全都能查出來(lái)。
人工智能產(chǎn)品給你帶向了一個(gè)新的生活方式，所以在這種無(wú)差別人類生存空間里，你不要再瞧不起農(nóng)民，相反農(nóng)民的身體狀態(tài)特別好，人家接受信息化速度更快，自強(qiáng)自立和自我提升的空間更大，賺錢(qián)能力更強(qiáng)。
以后可能你所說(shuō)的我有家庭背景、有錢(qián)，有不對(duì)稱信息等，這些東西都不再是優(yōu)勢(shì)，因?yàn)樾畔⑹枪_(kāi)的，學(xué)習(xí)方式多種多樣，所以我覺(jué)得人類未來(lái)面臨的改變是巨大的。
我們想跟大家說(shuō)的是，今天談到的所有問(wèn)題，實(shí)際上涉及到未來(lái)金融資本市場(chǎng)的三大主線，三大主線，金融、房地產(chǎn)、高科技，還有一個(gè)是消費(fèi)，為什么是消費(fèi)？因?yàn)槿蛲?025年要來(lái)了，所以白酒甚至是糧食這些消費(fèi)龍頭，你是不是也該關(guān)注一下？
因?yàn)閮r(jià)格上漲幅度可不小，最近中方信富給很多高端客戶年底時(shí)，我們配了一些產(chǎn)品，配的就是消費(fèi)品，醬香型白酒、五常大米，客戶非常開(kāi)心說(shuō)，謝謝你們年底給我們送的禮物。我們說(shuō)多配一點(diǎn)，別等漲價(jià)時(shí)大家沒(méi)有酒喝，所以酒這種東西它是軟黃金，但你一定要買(mǎi)好酒，茅臺(tái)買(mǎi)不起，現(xiàn)在五糧液好像好多人都在買(mǎi)，你要買(mǎi)好酒別傷了身體。
還有一個(gè)我們所說(shuō)的人工智能時(shí)代來(lái)臨，如低空經(jīng)濟(jì)、儲(chǔ)能設(shè)備、通訊、人工智能，這些股票雖然短期內(nèi)回調(diào)，但從中長(zhǎng)期角度講，今天高層再次提出，要全力邁向數(shù)字化發(fā)展的歷史時(shí)期，你看這些上市龍頭企業(yè)它不會(huì)退出歷史舞臺(tái)的，而且會(huì)在金融市場(chǎng)上快速獲得融資，進(jìn)一步加快進(jìn)口替代的創(chuàng)新和研發(fā)。
所以中國(guó)金融資本市場(chǎng)我開(kāi)玩笑說(shuō)，最近幾年比實(shí)體經(jīng)濟(jì)更具賺錢(qián)效應(yīng)。只要國(guó)家穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施得力，中國(guó)金融資本市場(chǎng)邁向牛市征途，就會(huì)很快展現(xiàn)在我們面前。我們相信2025年，大家將看到一個(gè)與眾不同的中國(guó)金融資本市場(chǎng)，做了這么多年準(zhǔn)備。2024年底我們已經(jīng)看到部分并購(gòu)重組央國(guó)企資產(chǎn)，迅速進(jìn)行估值修復(fù)。
2025年你會(huì)發(fā)現(xiàn)中國(guó)資產(chǎn)全面爆發(fā)時(shí)間窗口已經(jīng)到來(lái)，這就是我們所說(shuō)的天時(shí)離我們?cè)絹?lái)越近了，全球資本雖然都在做選擇，但是我們不能不說(shuō)，對(duì)于美國(guó)資本流入，我認(rèn)為帶有更多的短期性和投機(jī)性，他們是在利用美元的漲跌進(jìn)行短期套利，而對(duì)于中國(guó)資產(chǎn)的投入很可能是長(zhǎng)期的投資的，我們更需要抓緊時(shí)間把中國(guó)低估值資產(chǎn)未來(lái)可能會(huì)爆發(fā)的，中長(zhǎng)期投資價(jià)值充分展示出來(lái)，不但管理層要管好，而且它的市場(chǎng)化發(fā)展也要做進(jìn)一步優(yōu)化，或者說(shuō)要做合理規(guī)劃。
中國(guó)這些資產(chǎn)怎么讓它迸發(fā)出強(qiáng)大價(jià)值之光，是當(dāng)下我們要齊心協(xié)力去研究的大問(wèn)題。所以有人說(shuō)不要著急賺錢(qián)，人活著不是以賺錢(qián)為目的，你要好好修行，按照規(guī)律修行，修行好了，你會(huì)發(fā)現(xiàn)財(cái)富自然就來(lái)了。
所以我覺(jué)得管理層這次是下大了力氣來(lái)整頓中國(guó)金融資本市場(chǎng)，我們也許短期內(nèi)在中美2025年進(jìn)行激烈對(duì)抗中，減少對(duì)外依賴，而更多的是要加強(qiáng)內(nèi)部循環(huán)，這可能會(huì)讓中國(guó)人更加理性地看待自己的國(guó)家，更加合理的推動(dòng)各行各業(yè)的規(guī)劃和發(fā)展。
我們還是相信國(guó)運(yùn)使然，中國(guó)人只有齊心協(xié)力共同打造華夏資產(chǎn)，才能讓國(guó)家變得越來(lái)越強(qiáng)大，時(shí)不我待。
今天瑞財(cái)經(jīng)就介紹這些，對(duì)于短期市場(chǎng)行情，我還是那句話，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)跌了就買(mǎi)，劣質(zhì)資產(chǎn)漲了就拋。
(本文根據(jù)《一年一度瑞財(cái)經(jīng)》演講整理，作者張松（天瑞）系中方信富首席宏觀策略分析師。)
